芯朋微电子2024年实现营业收入9.65亿元,同比增长23.61%;归母净利润1.11亿元,同比增长87.18%。公司聚焦半导体能源赛道,全面覆盖智能家电、电力能源、智能终端、工业控制和AI计算等五大重点市场应用领域,其中家用电器类芯片收入6.21亿元,同比增长28.73%;标准电源类芯片产品收入1.74亿元,同比增长19.08%;工控功率类芯片产品收入1.65亿元,同比增长14.32%。公司持续推进新产品线拓展,2024年研发费用2.26亿元,占营收比例23.44%,推出逾百款新品,内嵌数字控制算法的高压隔离半桥芯片、12相数字控制器及70ADrMOS套片等产品陆续验证送样。公司预计2025/2026/2027年分别实现收入11.6/14.5/18.2亿元,归母净利润分别为1.6/2.2/2.9亿元,维持“买入”评级。风险提示包括市场复苏不及预期、竞争格局加剧、产品研发及技术创新不及预期、客户导入不及预期。