工业硅：供需格局尚未扭转，硅价继续弱势震荡

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：本周工业硅现货市场价格弱势运行行情持续低迷，部分厂家暂不报价。目前华东通553#硅10200-10400元/吨，华东421硅11000-11200元/。期货端：工业硅期货主力合约si2505收盘价为9855，+0.36%，主力减仓8102手，其持仓为22.93万手，成交额为79.91亿元。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供给端：西南地区产能恢复缓慢，部分硅厂不仅延迟复工计划，甚至主动压减运行产能；西北区域呈现分化态势，行业头部企业相继传出减产计划，加剧了市场观望情绪，中小硅企主要受成本压力影响，停产范围持续扩大。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 需求端：本周多晶硅价格平稳，硅料企业挺价情绪明显，拉晶企业对硅料维持刚需采购，对涨价接受度有限，双方价格博弈中，当前复投料报37-39元/千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克，N型料价格41-43元/千克。周五缅甸发生79级地震，波及部分多晶硅企业，企业开工与产出进度受到影响。下游各环节在抢装机需求的刺激下，小幅度上调报价重心，同时各规格需求情况差异化运行。有机硅市场挺价情绪浓厚，主流成交价参考至14000-14500元/吨(净水送到)，受看涨氛围带动，部分下游企业采购询盘活跃，但仍有相当比例的下游厂家依靠现有原料库存维持生产，目前多数单体企业报价维持坚挺，短期内暂无让利空间。铝合金锭价格平稳，合金锭市场依旧维持弱需求，市场交投氛围持续清淡，下游压铸企业采购积极性不高。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 库存：3月28日工业硅仓单库存69,791手，单周增加469手，仓单库存依旧高位。 成文时间：2025年3月31日 观点：当前工业硅供过于求格局尚未扭转，期货合约估偏低，减产传闻并未集中落地，库存依旧高位，硅价继续弱势震荡。 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。