工业硅：供需格局未有改变，硅价维持弱势震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日工业硅现货报价暂稳，北方复产节奏渐起，以及新增项目陆续试点火，供给过剩压力上升，场内看空情绪占据主导。目前华东通氧553#硅在10800-11000元/吨，华东421#硅在11500-11700元/吨。期货端：昨日工业硅期货主力合约si2505收盘价10665，涨0.71%，今日减仓12498手，至19.38万手，成交额为76.45亿元。远月月差较小，当前维持正向结构。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应端:本周内蒙古、宁夏、陕西和云南开工暂稳，结合大厂复产和部分硅厂检修陆续完成，全国周度供给递增，而盘面下跌趋势下，下游拿货谨慎，硅厂出货承压，库存累积。新一轮粉单招标落地前后，市场询单增多，盘面低位时，部分挂单成交。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端:多晶硅价格平稳，拉晶企业开工分化，但需求量无明显变化，硅片环节个别尺寸小幅度累库，当前价格暂时稳定，终端组件环节在上半年抢装机预期下，报价调涨氛围较浓。有机硅DMC市场相对平稳，主流单体装置减产控量的措施得到实施，厂商持续传递出试探性涨价的情绪，下游多数企业仍然以消化现有库存为主，局部市场的刚需订单成交量有所提升。铝合金锭价格持稳，废铝价格区间震荡，企业复产进度相对较慢，下游小规模补库。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 库存:2月19日交易所仓单库存68470手，单日增加725手，仓单依旧处于高位。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：总的来说，工业硅目前基本面格局依旧未有改变，库存居高不下，需求未见起色，上涨缺乏动力，硅价盘整为主，维持弱势震荡。 成文时间：2025年2月20日 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策变化。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。