宏观经济宏观周报：国内经济增长动能环比加速上行

核心观点

国内经济增长动能环比加速上行。国信高频宏观扩散指数B继续上升且斜率变陡，显示投资和房地产领域景气上升，消费领域变化不大。春节后2-3个月指数B季节性回升，本周表现明显优于历史平均水平，指向以房地产、基建为代表的经济增长动能加速上行。

关键数据

• 国信高频宏观扩散指数：指数A为0.4，指数B为99.7，指数C为-2.4%。
• 投资相关分项：焦化企业开工率、螺纹钢产量上升，水泥价格下跌。
• 消费相关分项：PTA产量上升，全钢胎开工率下跌。
• 房地产相关分项：30大中城市商品房成交面积和建材综合指上升。
• 食品价格：肉类、禽类、蔬菜、水果、水产品价格上升，蛋类价格下跌，3月CPI食品环比约为-1.5%。
• 非食品价格：黄金饰品和中药价格上涨，柴油、建材价格下跌，3月CPI非食品环比约为-0.2%。
• 生产资料价格：3月中旬有色金属、化工产品、非金属建材、农业生产资料价格上涨，黑色金属、石油天然气、煤炭、大宗农产品、林产品价格下跌。

研究结论

• 资产价格预测：当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，预计下周十年期国债利率上行，上证综合指数下行。
• CPI同比预测：3月CPI同比或回升至-0.1%。
• PPI同比预测：3月PPI同比持平上月的-2.2%。

风险提示

海外市场动荡，存在不确定性。