豆粕4月价格怎么看20250328

2025年03月30日10:55 关键词关键词 豆粕价格浙商证券供应短缺美豆种植面积季度库存数据南美供应美国大豆减产预期投资工具监管要求保密原则法律责任 全文摘要全文摘要 近期豆粕价格呈现偏弱运行态势，但预计下跌空间有限。中储粮进口大豆拍卖对市场影响有限，因供应短缺问题正逐步缓解。市场预期进口大豆和豆粕供应充足，促使中下游企业减少库存。 豆粕：豆粕：4月价格怎么看月价格怎么看20250328_导读导读 2025年03月30日10:55 关键词关键词 豆粕价格浙商证券供应短缺美豆种植面积季度库存数据南美供应美国大豆减产预期投资工具监管要求保密原则法律责任 全文摘要全文摘要 近期豆粕价格呈现偏弱运行态势，但预计下跌空间有限。中储粮进口大豆拍卖对市场影响有限，因供应短缺问题正逐步缓解。市场预期进口大豆和豆粕供应充足，促使中下游企业减少库存。尽管现货基差回落，油厂开机率下降和饲料厂库存减少预示补库需求上升，可能支撑现货价格。豆粕与菜粕价差处于历史低位，但豆粕在水产饲料中的替代效应有限。美豆种植面积的不确定性及季度库存数据成为09合约的关键影响因素，预期美豆减产将对豆粕价格构成利好。建议关注豆粕ETF作为投资工具，并在价格关键支撑位积极介入。会议内容仅供研究参考，禁止未经授权的传播。 章节速览章节速览 ● 00:00浙商证券农业团队豆粕系列电话会议讨论浙商证券农业团队豆粕系列电话会议讨论 本次电话会议由浙商证券农业团队分析师主持，主要讨论近期豆粕价格的明显调整及其未来走势。分析师指出，尽管豆粕价格短期内可能维持偏弱状态，但进一步下跌的空间有限。会议强调嘉宾观点不代表浙商证券研究所研究观点，仅供投资者参考，并重申了监管要求和保密原则。 ● 01:07进口大豆拍卖及国内豆粕市场现状分析进口大豆拍卖及国内豆粕市场现状分析3月25日，中储粮拍卖了16 万吨国储进口大豆，这是今年首次进口大豆拍卖，旨在缓解供应短缺导致的加工厂停产问题。拍卖底价较高，实际成交率仅为17%，成交价为3829元每吨。尽管成交量不大，但反映了市场对大豆的需求。国内豆粕现货市场呈现缺豆不缺粕的特殊状况，虽三月进口大豆到港量偏低，但豆粕库存累积，现货基差持续回落。这主要是由于二月份市场已提前交易三月进口大豆到港偏低的预期，导致中下游企业加大采购和备货，使得三月市场未出现集中采购。预计二季度巴西大豆集中到港，市场对后期国内进口大豆和豆粕供应充足预期较强，因此中下游企业不愿建立过多库存。尽管基差持续回落，但未来可能还会出现反复。 ● 04:05豆粕与菜粕市场动态及未来价格走势豆粕与菜粕市场动态及未来价格走势 近期，国内油厂开机率明显下降，导致豆粕供应压力减轻，同时饲料厂库存天数大幅下跌，预示补库需求增加，短期内对现货基差形成支撑。尽管豆粕与菜粕的05合约价差缩窄至近十年低位，现货价格仍存在约500元的价差，且豆粕无法完全替代菜粕，尤其在水产饲料中，高蛋白豆粕的使用有限。因此，豆粕价格预计将以区间震荡为主。对于09合约，市场焦点集中在即将公布的美豆季度库存和种植面积数据，这两个数据将对豆粕09合约走势产生重要影响。 ● 05:36美豆种植面积不确定性及对豆粕价格的影响美豆种植面积不确定性及对豆粕价格的影响市场普遍预计美豆种植面积将进一步下调至8300多万英亩，比去年减少约3.6%至3.7% ，主要源于大豆与玉米比价持续较低，影响农民种植选择。同时，美豆产区的干旱情况可能对早期播种产生不利影响，进 一步限制种植面积增加。若美豆种植面积大幅调整，将显著支撑09合约价格，导致豆粕供应量下降，推动豆粕价格上涨。此外，市场预期美国大豆季度库存下调至2.41至2.42的水平，为今年以来最低，同比下降12%，表明大豆供应偏紧，为豆粕价格提供有力支撑。短期内，豆粕市场运行态势受南美供应影响，巴西收割进度加快和阿根廷产区雨势偏好，缓解了全球大豆供应担忧，维持偏弱运行态势。 ● 08:26豆粕价格趋势及投资策略分析豆粕价格趋势及投资策略分析 尽管近期豆粕价格呈现偏弱态势，但其下跌空间有限。种植成本为价格提供了底部支撑，豆粕期价在2900至3000之间震荡，反映了巴西和美国大豆的成本区间。随着南美大豆定产，市场焦点转向美国新种植季大豆，后者存在减产预期，可能为豆粕价格带来上涨动力。建议持续关注豆粕ETF，尤其在价格回落至关键支撑位时可积极参与。提醒投资者注意，会议内容仅供参考，不构成具体投资建议。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：豆粕价格近期走势如何？未来四月份会怎么变化？问：豆粕价格近期走势如何？未来四月份会怎么变化？ 发言人答：我们认为豆粕价格将维持偏弱运行状态，但进一步下跌空间有限。主要原因是3月25日中储粮首次拍卖进口大豆后，市场供应有所增加，不过由于之前市场预期和采购提前，导致三月中下旬大豆需求偏弱，难以支撑现货价格。同时，预计4月和5月进口大豆到港量较多，市场对后期供应充足预期较强，因此中下游企业不愿建立过多库存。不过，近期国内油厂开机率下降，豆粕供应压力减轻，加上饲料厂库存减少，后期补库需求增加，可能对现货基差形成支撑。 发言人发言人问：在刚刚过去的豆粕拍卖中，拍卖的国储进口大豆底价及成交情况如何？问：在刚刚过去的豆粕拍卖中，拍卖的国储进口大豆底价及成交情况如何？ 发言人答：这次拍卖的大豆是22年到23年期间生产的进口大豆，分布在河南、湖南、广东和广西等地。交割时间为4月1号到5月15号。根据国家粮食交易中心的数据，拍卖底价相对较高，最终实际成交2点七八万吨，成交率约为17%，成交价在3829元每吨左右，且成交集中在湖南和广西的一笔2223年的成豆上，这反映了当前市场大豆供应短缺的现状。 发言人发言人问：豆粕与菜粕的价格差以及豆粕替代菜粕的情况如何？短期豆粕市场价格走势如何？问：豆粕与菜粕的价格差以及豆粕替代菜粕的情况如何？短期豆粕市场价格走势如何？发言人答：目前豆粕与菜粕的05合约价差缩窄至近十年同期低位水平，但仍保持约500块钱的价差。这意味着豆粕不能完全替代菜粕，尤其在水产料中，由于高蛋白豆粕无法被有效消化，豆粕挤占菜粕市场份额有限。短期来看，在重要数据公布前，豆粕市场仍将受到南美供应影响，维持偏弱运行态势。不过，随着南美大豆逐渐定产，市场焦点转向新种植季度的美国大豆，而美国大豆存在减产预期，这将为豆粕带来新的上涨动力。因此，尽管近期豆粕价格呈现偏弱态势，下跌空间相对有限，建议投资者持续关注豆粕ETF这一投资工具，在价格回落到关键支撑位时积极布局。 发言人发言人问：美豆种植面积和季度库存数据对豆粕价格有何影响？问：美豆种植面积和季度库存数据对豆粕价格有何影响？ 发言人答：美豆种植面积存在下调风险，市场普遍预计面积减少至8300多万英亩，低于去年的8700多万英亩，这主要源于大豆与玉米比价关系较低以及天气预测显示部分产区可能出现干旱。如果种植面积大幅调整，将对09合约的豆粕价格形成显著利多支撑，减少新季供应量并推动豆粕价格上涨。此外，市场预期美国大豆季度库存会降至2.41-2.42亿蒲式耳，为近年来最低水平，同比下降约12%，这也表明当前大豆供应偏紧，将为豆粕价格提供有力支撑。