涂料又涨价和海工涂料怎么看20250328

2025年03月30日10:55 关键词关键词 熟料建筑涂料工业涂料国金证券李旸立邦三棵树涨价利润率海洋经济工业塑料涂料行业C端零售B端工程差异化卖家金海防护漆国产替代船舶涂料卖家 全文摘要全文摘要 国金证券组织了一场电话会议，聚焦涂料行业的熟料和工业涂料细分市场的发展趋势、企业策略，以及对投资者的投资建议。会议指出，专家观点仅供个人参考，非投资决策依据，并严禁未经许可传播会议内容。讨论中，涂料企业通过涨价策略应对成本上升，提升利润率，以立邦和三棵树为代表的企业表现突出。 涂料又涨价和海工涂料怎么看涂料又涨价和海工涂料怎么看20250328_导读导读 2025年03月30日10:55 关键词关键词 熟料建筑涂料工业涂料国金证券李旸立邦三棵树涨价利润率海洋经济工业塑料涂料行业C端零售B端工程差异化卖家金海防护漆国产替代船舶涂料卖家 全文摘要全文摘要 国金证券组织了一场电话会议，聚焦涂料行业的熟料和工业涂料细分市场的发展趋势、企业策略，以及对投资者的投资建议。会议指出，专家观点仅供个人参考，非投资决策依据，并严禁未经许可传播会议内容。讨论中，涂料企业通过涨价策略应对成本上升，提升利润率，以立邦和三棵树为代表的企业表现突出。此外，会议还提及海洋经济相关涂料产品，特别强调了卖家金海在船舶涂料领域的进展和市场潜力。整体而言，会议旨在为投资者提供深入的行业洞察，分析当前市场状况、企业策略及未来发展方向。 章节速览章节速览 ● 00:00国金证券电话会议：建材建筑分析师讨论熟料及涂料市场变化国金证券电话会议：建材建筑分析师讨论熟料及涂料市场变化 本次电话会议由国金证券主办，面向专业投资机构客户或受邀客户，主要讨论熟料及涂料市场。会议强调专家发言内容仅为个人观点，不构成投资建议。会议内容禁止任何形式的对外公布或转发。建材建筑分析师李旸介绍了熟料和涂料的市场情况，特别提到涂料分为传统建筑涂料和工业塑料两大类，分别与地产链和工业应用相关，包括海洋经济生产、风电叶片、风电卡口和船舶等方向。 ● 01:23建筑涂料行业涨价趋势及三棵树利润率弹性建筑涂料行业涨价趋势及三棵树利润率弹性3月28日，立方塑料公司发布涨价函，宣布对C端零售产品提价2到4个百分点，这是继3月13 日后的又一次涨价，显示出涂料行业高频涨价的趋势。建筑涂料行业作为泛家居产业链中表现最佳的品种之一，其需求和格局变化较小，形成稳定的细分赛道。立邦作为行业领头羊，其涨价策略直接利好三棵树，预计三棵树今年整体利润率将有可观的弹性。 ● 02:07涂料行业涨价及落地性分析涂料行业涨价及落地性分析涂料行业之所以能够成功涨价并实现落地，主要归因于其产品的差异化和品牌之间的显著区分度。涂料产品因其 性能和对人体健康的影响，具有明确的价格层次和品牌区分，这与防水产品形成鲜明对比。此外，行业龙头如立邦通过其强大的渠道细分和工厂布局，拥有较强的定价权，这也是涨价能够顺利实施的关键。尽管成本上升提供了一定的涨价理由，但涂料行业的强势地位和对利润率的高要求才是涨价的主要驱动力。 ● 04:44立邦涂料近三个月四次涨价及市场反应分析立邦涂料近三个月四次涨价及市场反应分析近三个月内，立邦涂料发布了四张涨价函，针对C端零售产品进行提价，提价幅度从1到4 个点不等，涉及多个品类。此外，去年7月份还有一次涨价，但因整体策略仍处于价格战阶段，那次涨价并未实际执行。今年3月15日和3月28日的涨价函分别针对低端产品和微商零售类的多个品类，涨幅在1到5个点之间。市场反应显示，B端和C端的第一次提价基本落实，但实际涨幅可能低于公告的幅度。其他国产品 牌如三棵树和嘉宝莉也进行了涨价或通过减少价格战投入费用间接提价，整体市场处于逐步落实涨价的过程中。 ● 07:54涨价对利润率及业绩弹性的影响分析涨价对利润率及业绩弹性的影响分析对话讨论了涨价对利润率和业绩弹性的影响，特别是在零售行业占比提升、利润率较高以及基础价格和费用率变 动的情况下，利润率的提升将显著增加净利润。以100亿收入为例，净利率提升2个点即可增加2亿净利润。此外，随着C端品类占比的提升和均价上涨，利润率将持续上升。尽管提价过程不易，但龙头企业的坚定信心和行 业整体的乐观态度表明提价是可行的，虽然具体提价空间难以预测。工业涂料方面，特别提到了海洋经济和海工涂料的高壁垒和垄断性，以及中国品牌如何渗透这一高利润率行业的挑战。 ● 10:35卖家天才：传奇车认证通过与国产替代路径卖家天才：传奇车认证通过与国产替代路径 卖家天才已进入中国、挪威、美国的认证阶段，挪威传奇车认证的快速通过超出了预期。预计今年下半年将在全 国涂料销售方面取得实质性进展。卖家天才作为小而美的企业，在细分行业表现出色，形成高壁垒的竞争状态。公司正致力于打造整体工业平台，除了防护区，还将在压舱、产企业等领域拓展。船舶涂料的认证具有重要意义，市场给予了高度肯定。公司通过国产替代路径，在集装箱和风电涂料领域实现了突破，目前在全球市场占有重要地位。卖家天才计划通过类似路径在船舶涂料市场实现突破。 ● 13:00船舶涂料市场外资垄断与国内企业突破策略船舶涂料市场外资垄断与国内企业突破策略在船舶股票市场中，外资行业占据了近99%的市场份额，形成高度垄断。尽管一些国内企业通过团结社认证获得 了进入市场的资格，但仍然难以打入国际航运公司的产业链，因为这些公司对新供应商缺乏了解和信任，且现有供应商已能满足需求。相比之下，有企业凭借多年的技术积累和与海外客户长期建立的信任关系，通过在集装箱涂料市场积累的经验，逐步拓展到船舶涂料市场，利用参加海外展会等途径，逐步建立与国际客户的联系。这一过程表明，在高度封闭和保守的船舶涂料市场中，国内企业要撕开口子，需凭借先发优势和与客户的熟悉度，逐步扩大市场空间。 ● 15:13船舶涂料市场及技术挑战与机遇船舶涂料市场及技术挑战与机遇对话讨论了船舶涂料市场的发展和业务量，强调了市场中的机会和挑战，特别是通过认证进入市场的策略。提到 了产品矩阵的复杂性和技术难题，如环保改革和防止海底生物附着等。此外，还讨论了不同海域对涂料的特定需求，以及在高端市场和海洋经济领域的潜在成长空间。最终，指出在细分品类和船舶、海上风电相关的涂料品种中，存在值得重视和持续关注的方向。 要点回顾要点回顾 建筑涂料方面为什么可以涨价并落地？为什么立邦在三个月内频繁涨价？建筑涂料方面为什么可以涨价并落地？为什么立邦在三个月内频繁涨价？ 主要原因有两点。首先，涂料行业的领军企业立邦对其中国区域提出了较高的利润率要求，当前营业利润较低，需要通过提价来实现同比提高。其次，尽管需求相对平稳，但原材料成本上浮提供了涨价的理由，而且涂料产品具有差异化，各品牌阵营的产品性能、质量差异以及对健康环保标准的严格要求，使得涂料能够成功落地涨价。立邦自去年12月以来已发布四张涨价函，其中三次针对C端零售产品提价1到5个百分点不等，一次针对B端工程产品提价。这些涨价举措并非一次性全面实施，而是采取逐步消化的方式，以确保市场平稳过渡和接受度。 这次涨价的原因是什么？这次涨价的原因是什么？ 这次涨价并非由需求疲软导致，而是由于上游原材料成本上浮，同时厂家利用品牌优势和市场策略进行促销。此外，涂料产品本身的价格带层次分明且差异性强，以及行业老大立邦对定价权的掌控，这些因素共同促成了涨价的有效落地。 立邦的立邦的C端零售提价情况如何？三棵树和嘉宝莉等国产品牌是否跟进涨价？端零售提价情况如何？三棵树和嘉宝莉等国产品牌是否跟进涨价？ 立邦的C端零售提价是真实的，提了两次价，其中一次提到了深圳市，并且B端和C端的第一次提价基本落实了，但实际落幅可能未达到涨价函中提到的程度。不过，即使涨价未立即执行，通过节省费用，这也算是一种变相提价。这些国产品牌也上调了价格，涨价幅度和进程还在陆续落实中。即使没有马上调整市场价格，也通过节省费用等方式间接实现了提价效果。 涨价对利润率有何影响？涨价对利润率有何影响？ 涨价对利润率的影响显著，以修复2到3个点的净利率为例，在理想情况下，业绩弹性很大。如果考虑到今年C端零售占比提升及利润率修复，以及提价后的费用率节省，净利率弹性会进一步体现，今年将是利润率的关键拐点。 对于未来提价空间的判断是怎样的？对于未来提价空间的判断是怎样的？ 提价空间是否继续存在较难判断，需根据当前提价情况动态观测。但倾向于认为企业可能会收缩提价氛围，慢慢将价格恢复至理想水平。 工业涂料领域有何新进展？工业涂料领域有何新进展？ 在工业涂料中，特别关注卖家金海及其海工涂料业务。卖家的水龙头产品“卖家天才”已进入多个国际市场认证阶段，并有望在下半年实现全国涂料市场的销售。卖家正致力于打造整体工业平台，其船舶涂料通过认证后的信号意义强，市场反应积极，有望实现国产替代并拓展市场份额。 在国内涂料市场中，卖家涂料的主要增长点是什么？船舶涂料市场目前的格局如何？在国内涂料市场中，卖家涂料的主要增长点是什么？船舶涂料市场目前的格局如何？ 国内涂料市场中，卖家涂料的主要增长点在于集装箱涂料和风电涂料市场的国产替代。在集装箱涂料领域，卖家涂料已经占据了全球第二的位置，在风电涂料市场则成为国内市场的第二名。通过产品技术升级和市场拓展，卖家涂料正逐步从国内龙头位置反攻欧洲市场。目前船舶涂料市场由外资企业高度垄断，几乎占据99%的市场份额，尤其是财经社认证环节，新企业很难进入国际航运公司的供应链。但卖家涂料凭借多年积累的技术优势和销售经验，正试图通过拓展现有客户群体来打开市场缺口。 卖家涂料为何选择从集装箱涂料向船舶涂料市场拓展？船舶涂料市场的封闭性和不易进入的原因是什卖家涂料为何选择从集装箱涂料向船舶涂料市场拓展？船舶涂料市场的封闭性和不易进入的原因是什么？么？ 卖家涂料在集装箱涂料市场已有二十多年供货历史，与同一批国外客户建立了良好的信任关系。他们计划利用这一优势，针对与集装箱涂料相同的海外客户群体进行产品拓展，从而更容易获得客户的依赖性和认可。船舶涂料市场非常封闭，客户关系和产业链往往由几代人持续经营和传承，新企业很难得到现有客户的信任和接纳。加之海外市场投资文化较为保守，且船舶涂料本身具有复杂性和多样性，要求涂料企业具备全面的产品矩阵和专业服务能力，因此进入该市场极具挑战性。 卖家涂料在船舶涂料市场的初期策略是什么？船舶涂料市场存在哪些机会让卖家涂料可以抓住？卖家涂料在船舶涂料市场的初期策略是什么？船舶涂料市场存在哪些机会让卖家涂料可以抓住？卖家涂料初期会先从相对容易入手的修补漆市场做起，利用现有业务量和认证优势，逐步渗透市场并找准自身定位。由于船舶涂料市场的复杂性和多元性，卖家涂料将寻找细分领域站稳脚跟，并发挥自身在特定品类上的技术和产品优势。船舶涂料市场面临环保改革和技术难题，例如防止海底生物附着等问 题，这为卖家涂料提供了细分领域的机遇。卖家涂料可以通过解决特定的客户需求，在不同海域、不同类型的船舶上找到适合自己的市场定位，实现差异化竞争。