核心观点与关键数据
粤港灣控股有限公司（01396.HK）公布截至2024年12月31日止年度的全年业绩，公司录得年内亏损约20.41亿元人民币，较2023年亏损约12.06亿元人民币有所扩大。主要原因是：
- 收入下降：受宏观经济环境和房地产市场环境等不利因素影响，公司2024财年合约销售额约11.57亿元人民币，同比下降约46.0%。
- 销售成本上升：2024财年总销售成本约32.25亿元人民币，同比增长约95.0%，主要由于交付物業的建築面積增加以及计提了约6431万元的存貨跌價準備。
- 毛利率为负：受房地产市场环境不利、购房者置業信心不足影响，公司2024财年录得负毛利约6227.05万元。
- 减值损失增加：受房地产市场持续下行影响，公司2024财年确认减值损失约417.2亿元人民币，主要指按摊销成本计量的金融资产减值损失。
- 融资成本下降：2024财年公司融资成本约6800.14万元，较2023财年约2.93亿元人民币大幅减少，主要由于银行贷款及优先票据的利息费用减少。
经营回顾与展望
公司表示，面对房地产市场未来发展的新形势，将拥抱改变，向新出发，变中求进。在销售端，公司将继续加强销售回款，通过优化创新销售策略加速去化，同时针对大宗资产项目的盘活采用专人专拓，以保障经营性现金流和投资回报率。在运营端，公司将强化执行品质提升策略，实现产品品质和服务品质大提升，并利用线上线下管道提升项目知名度；同时公司将继续严控各项成本及费用支出，进而降本增效，协调发展。而在融资端，公司将持续积极拓展融资渠道，优化债务结构及降低融资成本，加强资金管理。
公司预计未来一年的主要资金来源是业务经营现金流及借款，因此公司会继续加强资金流管理，提高项目资金回笼效率，严格控制成本及各项费用开支。同时，公司的投资将通过严谨的科学评估及考虑政策及市场变化因素后作出。此外，公司将继续寻求与国内外投资者的合作机遇，为业务发展提供其他资金来源。
财务状况与风险
截至2024年12月31日，公司现金余额总额（包括已抵押及受限制现金）约2.06亿元人民币，较2023年12月31日约5.94亿元人民币大幅减少。公司银行贷款及其他借款约23.61亿元人民币，优先票据约33.68亿元人民币，及以摊余成本计量的金融负债为零。
公司表示，存在重大不确定因素，可能对公司持续经营的能力构成重大疑虑。因此，公司可能无法在正常经营过程中变现其资产和清偿其负债。尽管存在上述情况，合并财务报表已按持续经营基础编制，即假设公司在可预见的未来能够作为持续经营企业运营。
公司已采取多项措施和安排，以改善公司的流动性及财务状况，包括：
- 与银行有良好的业绩记录和关系，这将增强公司延长和更新其银行贷款的能力。
- 年内及报告期后公司已获得控股股東的持续财务支持。
- 报告期后，公司在正常经营过程中从房地产购买者处进一步收到约9.99亿元人民币的定金或预售款。
- 公司将采取积极措施以加速已完工待售物業的销售，并加快销售回款。
- 公司正在考虑各种方案，包括但不限于抵押公司待售物業（包含在存货）和投资物業，以获得新的融资借贷或寻求在市场上出售，以改善流动性及获得额外资金以支持公司的营运资金需求。
- 公司将采取积极措施以控制销售和分销成本及行政费用。
其他信息
- 公司不建議於2024财年度派付末期股息。
- 公司已维持上市规则所规定其已发行股份之公众持股量（即公众至少持有25%的已发行股票）。
- 公司及其附属公司并无购买、出售或回购本公司任何股份（包括库存股份）。
- 公司已全面遵守上市规则第3.10(1)条、第3.10A条、第3.21条及第3.27A条的規定。
- 审计委员会由三名独立非执行董事组成，三位成员为审计委员会主席兼独立非执行董事韩秦春先生、独立非执行董事关浣非先生及独立非执行董事陈阳升先生。
- 独立核数师认为，该公司2024财年度的经审计合并财务报表已根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则真实而公允地反映了该公司于2024年12月31日的合并财务状况及截至该日止年度的合并财务表现及合并现金流量。
