饲料周报：下游需求疲软，粕类价格偏弱运行

粕类观点

国际方面：USDA报告显示美国大豆销售总量同比增长13.4%，但距离预期仍差391万吨。巴西大豆收获进入尾声，4月到港量将增大，供应压力增大，巴西升贴水从高位回落。USDA将发布季度库存和意向种植面积报告，市场预计美国将减少大豆种植面积。

国内方面：巴西大豆丰产导致供应压力增大，油厂豆粕库存充足，国内供应端宽松。养殖端利润下滑，调整豆粕添加比例，下游需求疲软。需持续关注大豆到港情况和政策变化。

豆粕供需：巴西大豆收获进入尾声，4月到港量将增大，供应压力增大。国内油厂豆粕库存充足，随着未来到港量增加，国内供应端宽松。养殖端利润下滑，调整豆粕添加比例，下游需求疲软。

菜粕供需：供应方面，沿海油厂菜籽压榨量和菜油、菜粕产量均较上期增加。

后市展望：巴西大豆丰产导致供应压力增大，油厂豆粕库存充足，国内供应端宽松。养殖端利润下滑，调整豆粕添加比例，下游需求疲软。需持续关注大豆到港情况和政策变化。

玉米观点

价格行情：期货和现货价格均有所回调，市场惜售看涨情绪有所缓和。

玉米供需：产区基层农户余粮销售进度较快，产区余粮相对有限。深加工企业亏损加剧，库存压力偏高，淀粉企业检修数量增加，行业开机率窄幅下调。饲料企业库存相对较高，现货提货速度放缓。

淀粉供需：全国玉米淀粉产量和开机率均有所下降，吉林和黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润均有所降低。

后市展望：产区余粮相对有限，深加工企业亏损加剧，库存压力偏高，淀粉企业检修数量增加，行业开机率窄幅下调。饲料企业库存相对较高，现货提货速度放缓。近期重点关注相关品种替代，预计近期玉米价格维持震荡运行。