4月金股
证券分析师：张冬冬 4月金股基本面逻辑： 食品饮料——有友食品（603697.SH）一季度有望超预期，看好会员商超和零食量贩放量，新兴渠道高增之年。 农林牧渔——优然牧业（9858.HK）优然牧业作为全国最大的奶牛养殖公司直接受益于原奶价格上涨，且原奶价格上涨可使公司生物资产公允减值导致的亏损大大减少，我们认为公司作为奶牛养殖扩张速度较快和成本持续优化的企业，有望充分受益于原奶周期反转。 医药生物——华领医药-B（2552.HK）华堂宁自营团队100人，对接500家核心处方医院，目前快速放量。预计2025年收入将会同比增长，而市场担心自建商业化不如2024年拜耳的销售，存在较大预期差；二代GKA将启动美国1b临床，预计2025-2026年BD落地。 医药生物——奥锐特（605116.SH）公司地屈孕酮片当前进院8000家，核心医院100家，预计25年核心医院进院150-200家，销售800-1000盒，对应增量超1亿；司美Q1发货约20kg，预计全年发货大几十千克，对应增量3-4kw；公司正在帮助客户做小核酸药首仿，预计Q3订单将明确，对应增量1亿。 家用电器——TCL电子（1070.HK）2024年公司利润端实现超预期，经调整后归母净利润16.06亿港元（+100.05%），提前完成2025年的股权激励考核目标，主系受到核心TV业务规模增长和产品结构优化、创新业务高增以及降本增效措施不断落地的助力。智能眼镜业务的快速扩张有望在紧抓AI端侧应用这一市场关注热点的同时，助推公司业绩和知名度进一步提升。 电子——华峰测控（688200.SH）AI驱动全球半导体行业进入新高速增长期，半导体测试设备受益于行业新品类及出货量提升。半导体测试机国产化率持续提升，由泛模拟类逐步向soc及存储等更大规模的领域替代，公司作为功率模拟测试机行业龙头，并逐步推出新品类产品，有望受益于AI驱动高景气周期及国产替代大趋势。 纺织服饰——浙江自然（605080.SH）公司作为一家有多年技术实力积累与技术壁垒，产业链景气度高，且叠加产能处于释放周期的优质户外运动供应链企业的发展前景，持续推进。 纺织服饰——康隆达（603665.SH）公司作为手套生产制造企业，主业稳健，海外前瞻性产能布局优势逐步显现，锂盐受周期性价格波动影响有所承压。24年受商誉减值、锂盐价格低迷带来亏损、越南项目转固拖累利润、汇兑损益等影响利润表现，我们认为24年不利出清，25年轻装上阵，有望释放利润弹性。 新能源——璞泰来（603659.SH）负极材料价格向下空间有限，新投产能有望改善盈利；公司隔膜、设备以及PVDF业务盈利贡献稳定。 风险提示： 1、新产品及新产能投放不及预期；2、行业景气度下行超预期；3、经济增长不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。
