甲醇周报

甲醇周报（2025.3.21）

本周甲醇情况

• 价格表现：甲醇2505合约在2550元/吨附近运行，本周最高2597元/吨，最低2516元/吨，收盘2554元/吨，小幅下跌。
• 主要原因：成本端回落、库存小幅增加、进口增加。

甲醇上下游情况

1. 成本端

   • 煤炭：动力煤价格稳中偏弱，秦皇岛港5500大卡报价890元/吨（环比-10元/吨），产地陕西榆林坑口价680-700元/吨（环比持平），供应充足，成本支撑有限。
   • 天然气：LNG出厂价格4500元/吨（环比-50元/吨），国际价格震荡走低，成本支撑减弱。

2. 供应端

   • 开工率：国内甲醇装置开工率72.3%（环比-0.8%），西北78.5%、华东68.2%、西南65.8%。
   • 新增产能：宁夏宝丰三期180万吨/年装置于3月18日试车，预计4月初满负荷。
   • 进口：本周到港量28.5万吨（环比+3.2万吨），主要来源国伊朗、阿曼、特立尼达，红海局势影响下到港时间延长，3月全月进口量预计110-115万吨（环比+8-10万吨）。

3. 现货价格

   • 全国均价：2420元/吨，区域分化明显。
   • 区域表现：
     • 华东：2450-2500元/吨（+20元/吨），受港口库存累积和下游MTO装置开工率提升支撑。
     • 华南：2480-2530元/吨（+10元/吨），受进口增加和需求平稳影响。
     • 西北：2200-2300元/吨（持平），供应充足但检修影响价格稳定。
     • 西南：2350-2400元/吨（-20元/吨），受需求疲软影响。
     • 山东：2380-2430元/吨（+15元/吨），受下游补库需求支撑。

4. 需求端

   • 传统需求：甲醛开工率58.3%（持平）、二甲醚51.7%（-1.2%）、醋酸75.6%（+2.1%）。
   • 新兴需求：MTO/MTP开工率83.5%（+1.3%），浙江兴兴、南京诚志装置重启或维持满负荷。
   • 燃料需求：北方供暖季结束导致需求下降约15%，南方保持稳定。
   • 烯烃行业：乙烯价格8500元/吨（+100元/吨），丙烯7500元/吨（+200元/吨），MTO装置利润空间仍窄。
   • 甲醛行业：需求疲软，华东价格1350-1400元/吨（持平）。
   • 醋酸行业：华东价格3200-3300元/吨（+50元/吨），出口需求回暖支撑开工率。

5. 库存

   • 港口：华东48.2万吨（+2.8万吨）、华南12.5万吨（+0.6万吨），进口增加导致库存上升。
   • 内地：38.6万吨（-1.2万吨），西北检修及下游补库支撑库存下降。
   • 社会总库存：99.3万吨（+1.4万吨），历史同期中等水平，预计下周港口库存继续累积，内地库存平稳。

6. 技术图形分析

   • 甲醇K线震荡，价格2550元/吨附近，2500-2600元/吨区间维持震荡，成交量和持仓量略降，均线交织，MACD死叉，关注平台压力和支撑。

7. 后市展望

   • 市场格局：供需双增但库存压力上升，供应端开工率下降但进口增加，需求端MTO装置提升带动回暖，成本支撑减弱。
   • 预测：下周甲醇市场维持震荡，关注新增产能、MTO装置运行及港口库存变化。