甲醇周报

撰写时间2025.3.10 回顾周期：周报 研究员：何宁咨询证号（Z0001219） 甲醇周报 本周甲醇情况： 甲醇2505合约在2600元/吨附近来回运行，整体表现偏强，本周最高点2621元/吨，最低点2557元/吨，本周收盘在2591元/吨。目前成本端企稳，库存减少，上游企业进入检修期。 图片来源：博易云 甲醇上下游情况： 1、成本端：煤炭价格上涨，天然气价格稳定 3月初，国内动力煤价格保持相对稳定。截至3月7日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格为900元/吨，较3月3日的890元/吨小幅上涨1.1%。价格上涨的主要原因是：冬季供暖需求尾声，部分电厂补库需求增加。环保政策趋严，煤炭生产企业开工率有所下降，供应端略显紧张。 国内天然气价格保持稳定。国内天然气价格的稳定主要得益于冬季供暖需求逐渐减弱，供需趋于平衡。国内天然气库存充足，供应端压力较小。 2、供应端：开工率小幅下降，检修增多 中国甲醇产能利用率维持在75%左右，较上月略有下降。主要原因是部分装置进行季节性检修，导致产量减少。其中，西北地区的甲醇装置开工率下降至70%，而华东地区的开工率保持在80%左右。 3、现货价格：区域分化，基差走强 华东地区：华东地区是中国甲醇现货市场的风向标。3月3日，华东地区甲醇现货价格为2550元/吨，到3月7日上涨至2650元/吨，涨幅为3.9%。价格上涨的主要原因是：下游需求旺盛，尤其是甲醛、醋酸和MTBE等传统需求领域表现强劲。港口库存下降，市场供应略显紧张。 华南地区：华南地区甲醇现货价格同步上涨。截至3月7日，华南地区甲醇现货价格为2600元/吨，较3月3日的2500元/吨上涨4%。价格上涨的主要原因是：进口甲醇到港量减少，港口库存下降。当地下游企业补库需求增加。 西北地区：西北地区是中国甲醇的主要生产地。2025年3月初，西北地区甲醇现货价格为2200元/吨，较3月3日的2150元/吨上涨2.3%。价格上涨的主要原因是：部分装置进行季节性检修，供应量减少。运输成本上升，导致外销价格上调。 4、需求端：传统需求回暖，新兴需求承压 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 传统需求：甲醇作为重要的化工原料，广泛应用于甲醛、醋酸、MTBE等产品的生产。3月初，甲醛和醋酸的需求保持稳定，主要受到建筑和纺织行业的支撑。MTBE需求则因汽油添加剂的用量增加而有所上升。 新兴需求：甲醇燃料的需求量同比增长15%，成为推动甲醇需求增长的重要动力。 出口需求：中国甲醇出口在3月初表现强劲，主要出口到东南亚和印度市场。由于国际甲醇价格相对较低，中国甲醇在国际市场上具有竞争优势。预计3月出口量将达到30万吨，环比增长10%。 季节性因素：3月是传统需求旺季，尤其是建筑和纺织行业的需求回升，带动了甲醇下游产品的消费。此外，春季农业生产对化肥的需求也有所增加，间接推动了甲醇的需求。 5、库存有所下降 港口库存：3月初，中国主要港口的甲醇库存量有所下降。截至3月7日，华东港口库存为50万吨，环比下降5%；华南港口库存为20万吨，环比下降3%。 厂库库存：国内甲醇生产企业的厂库库存也呈现下降趋势。西北地区厂库库存为30万吨，环比下降8%；华东地区厂库库存为25万吨，环比下降6%。厂库库存下降的主要原因是季节性检修导致产量减少，同时下游需求增加。 社会库存：3月初，甲醇的社会库存量保持稳定，总量为100万吨，与上月持平。社会库存的稳定反映出市场供需基本平衡。 6、技术图形分析 甲醇K线处于震荡中，价格在60日均线附近运行，目前2600元/吨附近震荡一周左右，整体表现偏强，成交量略差，持仓量平稳，MACD处于金叉中。关注平台上方压力位。 7、后市展望 甲醇2505合约呈现震荡上行的趋势，供需双强的格局将对价格形成支撑。但新增产能的释放和港口库存的变化可能对价格产生一定压力。未来需继续关注全球经济复苏、货币政策、环保政策和国际能源市场的波动对甲醇期货价格的影响。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。