棕榈油日报

回顾周期：日度 撰写品种：棕榈油研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 撰写时间2025.3.21 棕榈油日报 一、行情回顾 3月20日，BMD马棕油报收4415林吉特/吨，涨0.62%；连棕P2505报收9152元/吨，涨0.93%%；成交放量至126.36万手，持仓增至49.72万手。油脂延续分化，棕榈油领涨，豆棕主力期价差-1108元/吨，菜棕主力期价差2元/吨。 3月20日，各港口棕榈油现货报9700-9900元/吨，较昨日持平；进口利润-111.25元/吨，均价与P2505基差小幅变动，为404.67元/吨；豆棕现货价差-1259.3元/吨。 二、基本面分析 船运高频数据，3月前20日马棕油出口降4.98%-14.2%。现阶段因高企的价格使得主流市场需求疲弱，马棕油出口转向非洲撒哈拉以南的新兴市场，MPOC（马棕油理事会）预估全年该出口方向或维持，而据外媒调查，马棕2月棕榈油相关产品出口额已达63.1亿林吉特，约14.21亿美元。马来西亚4月毛棕榈油定价1026.44美元/吨，较3月价格涨3.59%，出口税10%不变。印尼棕榈油出口税提高至4.5%-10%，用于补贴生物柴油政策。产地皆提高出口税费，或将对出口再度不利，棕榈油替代效应有望加深。 国内棕榈油成交清淡，仅剩食品工业刚需采购。进口利润不佳，买船偏少，预估3月到港16万吨，维持降库趋势。4月产地增产，随着价格下降后大量补库，库存或将迎来拐点。 三、后市展望 国内棕榈油成交清淡，期货盘面P2505合约近期多空分歧较大，昨日盘中价格向上突破5日、20日均线，全天走势较弱，当天收复前一交易日跌幅，短期来看，棕榈油期货盘面价格多空博弈加剧，后市或继续围绕5日、20日均线博弈。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。