公司信息更新报告：收入同比增速逐季加快，新签订单稳健增长

2024年公司业绩整体逐季度改善，新签订单同比稳健增长。全年实现营业收入122.76亿元（同比增长6.4%），归母净利润17.93亿元（同比增长12.0%），经调整Non-IFRS归母净利润16.07亿元（同比下滑15.6%）。单季度看，2024Q4营业收入34.59亿元（同比增16.2%，环比增7.7%），归母净利润3.7亿元（同比降19.6%，环比增20.48%），经调整Non-IFRS归母净利润5.0亿元（同比增1.8%，环比增19.8%）。新签订单全年同比增长超20%，收入同比增速逐季加快。受行业下游复苏传导影响，下调2025-2026年盈利预测至17.71/22.74亿元（原20.03/23.98亿元），EPS为1.00/1.28/1.56元，对应PE为27.3/21.2/17.4倍，维持“买入”评级。

实验室与CMC业务方面，2024年实验室服务营收70.5亿元（同比增长5.8%），Q4营收18.3亿元（同比增长14.9%），新签订单增长15%；CMC业务营收29.9亿元（同比增长10.2%），Q4营收10.1亿元（同比增长26.9%），新签订单增长35%+，大规模新药生产项目持续增加。

临床研究服务进入高质量发展阶段，2024年营收18.3亿元（同比增长5.1%），进行中项目达1062个，SMO项目超1600个。大分子与CGT业务营收4.1亿元（同比下滑4.2%），宁波大分子药物开发平台与加州体内毒理研究中心已部分投入使用。

风险提示：订单交付不及预期；核心技术人员流失；环保和安全生产风险。