需求支撑矿价，震荡偏强运行

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272025年3月28日 目录 02周度重点 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：日均铁水产量超预期回升到236万吨，但是需求的高频数据表现一般，市场总体还是担忧高供给能够持续的时间，加上前期铁矿发运恢复，在钢材没有很强的需求表现下，矿缺乏上涨的驱动。但是当下铁水产量还是很高的，累库压力不大，预计铁矿震荡为主。 ➢本周走势分析：本周铁矿价格止跌反弹，本身铁矿需求尚可，日均铁水产量达到237万吨，钢厂在复产周期市场前期一直交易铁水见顶，但钢厂在有利润背景下并无减产的迹象。 ➢本周主要观点：当下铁水背景下，铁矿供需并不宽松，且从五大材产量上并没有看到太明显的产量压力，预计废钢比低位，同时五大材外品种分流铁水。短期钢材旺季需求还在回升，钢厂没有减产压力。供给端铁矿比较平稳，接下来到港压力也不大。预计下周铁矿价格震荡偏强运行。 •1.发运环比有所回升；•2.需求维持高位；•3.港口小幅累库。 ➢风险提示： •钢材需求环比改善不明显，钢厂减产，矿价走弱。 02 周度重点 ➢本期Mysteel全球铁矿石发运总量3084.5万吨，环比增加221.2万吨，主要是巴西的增量。澳洲巴西铁矿发运总量2515.2万吨，环比增加161.5万吨。澳洲发运量1878.6万吨，环比增加5.5万吨，其中澳洲发往中国的量1492.6万吨，环比减少45.7万吨。巴西发运量636.5万吨，环比增加156.0万吨。 ➢中国45港铁矿石到港总量2510.6万吨，环比减少365.8万吨，接下来到港预计还有所回落。 2.2、需求维持高位 ➢日均铁水产量237.28万吨，环比增加1.02万吨，复产速度有所放缓，同比增幅继续扩大，同比增加15.97万吨。五大品种钢材本周去库50.28万吨，虽然慢于2024年，但钢厂有利润加上去库背景下，主动减产意愿不强。 2.3、港口小幅累库 ➢45港日均疏港量313.21万吨，环比增加10.6万吨，疏港回升，今年总体略高于去年。45港库存1452.4万吨，环比增加57.91万吨，港口延续小幅累库，预计下周会有所去库。钢厂进口铁矿石库存9110.45万吨，环比减少14.41万吨。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！