周度要点小结
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行情回顾
- 焦煤2505合约期价1024.0元/吨（+14），内蒙古乌海焦煤出厂价1160元/吨（-0）。
- 523家炼焦煤矿山产量环比增1.6万吨，核定产能利用率84.8%（+0.7%），原煤库存473.5万吨（+9.2万吨），精煤库存369.1万吨（-3.6万吨）。
- 110家洗煤厂产量下降，精煤库存下降。
- 炼焦煤总库存1823.58万吨（+8.94万吨），同比增10.09%。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损-50元/吨。
- 钢厂盈利率53.68%（+0.43个百分点），同比增25.11个百分点。
- 铁水日均产量237.28万吨（+1.02万吨），同比增15.97万吨。
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行情展望
- 宏观：LPR维持不变，降准降息预期存续；中钢协建议关闭新增产能入口，建立产能治理新机制。
- 海外：美国拟对汽车进口征收25%关税（4月3日起）。
- 供需：煤炭稳产增产，钢协提产能退出支撑板块；供需较弱，低价煤种反弹，下游钢材去库但信心不足。
- 原燃料：铁矿供需偏弱，铁水支撑原料反弹，但中期铁水预期压制反弹空间。
- 技术：焦煤2505周K线处于60日均线下方，偏空。
- 策略：焦煤2505震荡偏弱运行，关注供应弹性变化。
期现市场情况
- 焦煤期货合约持仓量52.06万手（-2.55万手），JM2509-JM2505价差56.50元/吨（-10.5元/吨）。
- 仓单量0手（-500手），焦炭焦煤主力合约价差593.5元/吨（+67.5元/吨）。
期货市场情况
现货市场情况
- 日照港焦炭平仓价1460元/吨（持平），乌海焦煤出厂价1160元/吨（持平）。
- 焦煤基差125元/吨（-4元）。
产业情况
- 炼焦煤矿山：产能利用率84.8%（+0.7%），原煤库存473.5万吨（+9.2万吨），精煤库存369.1万吨（-3.6万吨）。
- 洗煤厂：开工率61.99%（-0.61%），日均产量52.24万吨（-0.78万吨），原煤库存271.49万吨（-1.83万吨），精煤库存213.92万吨（-14.95万吨）。
- 独立焦企：产能利用率71.90%（+0.36%），焦炭库存129.99万吨（-4.96万吨），炼焦煤总库存862.88万吨（+40.66万吨），焦煤可用天数10.1天（+0.43天）。
- 炼焦煤总库存1823.58万吨（+8.94万吨），季节性下降。
- 港口进口焦煤库存674.64万吨（-20.46万吨）。
- 钢厂：炼焦煤库存762.68万吨（+4.86万吨），焦煤可用天数12.06天（+0.04天）；喷吹煤库存409.35万吨（+11.78万吨），喷吹可用天数12.27天（+0.23天）。
- 铁水产量237.28万吨（+1.02万吨）。
下游情况
- 铁水产量环比增1.02万吨，同比增15.97万吨。
- 独立焦企焦煤可用天数10.1天（+0.43天）。
产业情况（补充）
- 焦炭产量：2024年48927.2万吨（-0.68%），12月4148.1万吨（同比持平）。
- 吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均亏损52元/吨。
- 原煤产量：2025年1-2月同比增长7.7%，12月同比增长3.6%。
- 炼焦煤产量：2024年46945.66万吨（-4.17%），12月4045.63万吨（+3.6%）。
- 国家发改委：增强煤炭生产供应能力，强化兜底保障。
- 进口炼焦煤：2024年12189.5万吨（+19.62%），12月1070.99万吨（-6.58%）。
- 能源局：增强海外资源供应保障，巩固与煤炭大国合作。
