周度要点小结
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行情回顾
- 价格及价差：焦炭2505合约期价1617.5元/吨（+81.5），日照港焦炭平仓价1460元/吨（-0）。
- 独立焦企产量：日均产量64.13万吨（+0.32万吨），焦企亏损。
- 钢厂焦炭产量：日均产量47.42万吨（+0.14万吨），铁水回升。
- 焦炭总库存：936.14万吨（环比下降22.37万吨，同比增加101.13万吨），季节性去库但高于同期。
- 吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损-50元/吨。
- 钢厂盈利率：53.68%（环比增加0.43个百分点，同比增加25.11个百分点）。
- 铁水产量：日均237.28万吨（环比增加1.02万吨，同比增加15.97万吨）。
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行情展望
- 宏观：3月LPR维持不变，未来降准降息预期；中钢协提出产能退出是解决供需失衡的关键。
- 海外：美国计划对汽车进口征收25%关税（4月3日起）。
- 供需：煤炭稳产增产，钢协提产能退出支撑板块；当前供需较弱，低价煤种反弹，下游钢材去库但市场信心不足。
- 原燃料：铁矿供需偏弱，铁水短期支撑，焦炭短期供需改善优于焦煤，但中期铁水预期压制反弹空间。
- 技术分析：焦炭2505周K线处于60日均线下方，偏空。
- 策略建议：焦炭2505震荡运行，关注产能退出政策及供应弹性变化。
期现市场
- 持仓量：5.28万手（环比下降1.11万手）。
- 跨期价差：J2509与J2505月差43.5元/吨（环比下降37元/吨）。
- 仓单：0手（环比下降730手）。
- 螺焦比：1.98（环比下降0.07）。
- 基差：-177.5元/吨（环比下降77.5）。
现货市场
- 日照港焦炭平仓价：1460元/吨（持平）。
- 乌海焦煤出厂价：1160元/吨（持平）。
产业情况
- 国家发改委：煤炭稳产增产，强化供应保障。
- 独立焦企：产能利用率71.90%（+0.36%），焦炭库存129.99万吨（-4.96万吨），炼焦煤库存862.88万吨（+40.66万吨），可用天数10.1天（+0.43天）。
- 钢厂库存：焦炭库存668.12万吨（+5.29万吨），可用天数12.72天（-0.12天）。
- 港口库存：261.99万吨（+7.30万吨）。
下游情况
- 铁水产量：237.28万吨（环比增加1.02万吨，同比增加15.97万吨）。
- 焦炭总库存：936.14万吨（环比下降22.37万吨，同比增加101.13万吨），铁水回升但库存高位。
基本面数据图表
- 房地产投资：1-2月同比下降9.8%（住宅投资下降9.2%）。
- 钢材出口：1-2月同比增长6.7%（1697.2万吨）。
- 房价指数：70大中城市环比下降0.10%，同比下降5.20%。
- 商品房成交：30大中城市环比增加22.72%（同比下降0.86%）。
- 一线/二线成交：一线城市环比增加14.96%（同比增加23.07%），二线城市环比增加35.79%（同比下降10.44%）。
