核心观点与关键数据
- LPG现货市场：华东民用气持稳，进口气上涨；华南民用气下跌30，进口气下跌10；山东民用气上涨40，醚后碳四上涨60。现货最低价为山东民用气4870元/吨。
- PG盘面：震荡偏弱，04合约基差222。
- 库存与供应：港口库存上升，厂库持平；进口货到港量增大。
- PDH利润与开工率：PDH利润震荡，开工率下降至67%，预计4月丙烷用量环比3月增加15万吨。
- 外盘市场：MB、FEI、CP震荡上涨；美国到远东套利窗口开启，运费上升，为短期采买行为；中东现货弱，但沙特减量及OPEC新减产计划预示基本面走强；日韩贸易增多，化工需求支撑；美国库存中性，出口维持高位。FEI>CP>PG>MB。
研究结论
- 全球气市场：进入季节性淡季，但中东供应增量有限，外盘价格预计震荡。
- 政策关注点：关税、美国对伊朗制裁等政策变动。
- 短期行为：美国到远东套利窗口开启及运费上升导致短期采买。
- 基本面趋势：中东供应受限，PDH需求支撑，日韩贸易增加，外盘价格预计走强。
