贵金属有色金属产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 贵金属日度观点 基本面受地缘局势扰动及美联储宽松预期支撑，美国经济数据疲软、全球贸易摩擦升温推升避险需求，叠加美联储降息周期下实际利率下行预期及央行购金长期逻辑，共同驱动金价中枢上移。 铜日度观点 宏观方面，美联储利率决议对有色金属价格影响有限，美元指数小幅抬升使得铜价小幅冲高后出现回落。基本面，铜矿现货TC继续骇人表现，走向-20美元每吨的惊人数值。这也不断推升投资者对于冶炼厂在今年减产的预期。另外，铜价在周一的上涨和国内股市的反弹有较大关系，美金铜的大幅上涨对于沪铜也有拉升作用。基本面供给偏紧短期内无法改变，下游需求对于价格的接受程度和实际需求尚未匹配。 ... 锌日度观点 基本面看，国内锌矿供应趋松，加工费（TC）续升推动冶炼厂提产，3月精炼锌产量预计环比增超6万吨；需求端受北方环保限产抑制，但低价备货意愿支撑库存去化。海外炼厂减产扰动减弱，国内社库累库不及预期，海内外库存仍处历史低位，供需紧平衡格局延续，市场情绪受宏观政策及终端订单回暖提振。 .... 铝日度观点 铝：电解铝供应继续增加，“金三银四”消费旺季逻辑仍在，下游加工环节开工率提升，铝锭社会库存继续去库，电解铝运行区间20500-21000元/吨。 氧化铝：上周随着烧碱价格回落，氧化铝成本继续下降，供应方面较为稳定，虽然存在下游逢低采购导致价格反弹的情况，但短期氧化铝仍处于仍处于过剩的状态。 ........ 镍产业链日度观点 基本面上镍矿价格短期仍偏强运行，镍铁厂对镍矿需求稳定，由于利润倒挂对高价镍矿接受意愿有限。镍铁价格进一步上调，因不锈钢厂近期需求较高，镍铁链路短期内支撑不易坍塌。镍盐方面价格仍然偏强，原材料和MHP系数均稳中有升，目前即将进入下游三元备货周期，且镍盐库存流通相对较低，后续高价镍盐或陆续 交割品价格及仓单 镍矿价格及库存 镍生铁价格 ....... 锡日度观点 锡价已经对Alphamin锡矿停产事件造成的实际影响进行了修复。Bisie锡矿停产造成的锡矿减量可以被缅甸锡矿复产的增量覆盖。近期锡价的回落和美元指数的回升也有一定的关联。 ...... 碳酸锂日度观点 锂盐价格暂稳。市场行情较为平稳，维持观望心态，上游锂盐厂维持挺价情绪，贸易商报价基差有小幅走强，下游企业进行逢低采买补库。 ..... 硅产业链日度观点 工业硅现货市场价格平稳运行，受大厂减产消息影响，价格有所修复。供应端频频传出减产消息，整体供应或受一定影响，注意低估值下空头获利了结反弹。受制于下游需求端整体需求，买方仍占据主导地位，需求端亟待修复。贸易商整体出货较为困难，期现商点价出货，市场有少量成交。