到港量仍不高且有转口 甲醇期价或延续震荡

3月26日，甲醇期货主力合约收跌0.39%至2552.0元，持仓量减少17433手至721212手。

背景分析
动力煤市场受高库存、弱预期压制，买方观望，卖方挺价信心不足，价格松动。但进口煤倒挂叠加内贸煤成本支撑，价格下行空间有限。

市场动态

1. 现货价格小幅走低，商谈氛围转淡，部分企业让利出货，买盘逢低补货，贸易商持货心态转弱。烯烃外采询价短暂提振市场，但整体提振有限。供应端检修支撑，但库存分化，需求端刚需为主，缺乏强支撑。
2. 总持仓1059248手，减少19735手；仓单8623张，减少75张。

基本面分析

1. 供应：新增检修装置多于恢复量，甲醇开工率下降。未来云南曲煤、晋煤华昱等装置重启，内蒙古久泰、荣信装置检修，产量或增加。
2. 需求：传统需求除氯化物、甲醛稳定外，其他下游因装置复产需求增加。烯烃行业开工下降（陕西蒲城烯烃停车，华东部分负荷减产）。
3. 库存：港口甲醇库存继续大幅去化，外盘装置恢复消息影响情绪，但显性外轮卸货低位，江苏沿江汽运提货助力提量，预计库存延续去库。

核心观点与逻辑

• 观点：甲醇期价延续震荡。
• 多头逻辑：到港量不高且有转口。
• 空头逻辑：甲醇产量或小涨，烯烃有检修预期。

研究结论
甲醇市场供需结构分化，供应端增产预期与需求端刚需博弈，库存去化支撑短期价格，但整体缺乏强支撑动力，预计震荡运行。