PPI低迷，前两个月工企利润同比下降
2025-03-28 宏观策略（股指期货） 前两个月规上工企利润同比下降0.3% 前2个月工企利润增速同比负增，拆分来看，量涨价跌，利润率持续拖累。PPI低迷下，上游企业利润承压，拖累全部工企。该数据应引起市场的重视。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） GAPKI：印尼1月棕榈油期末库存环比增加13.93% 印尼1月库存小幅增加，美生柴消息刺激美豆油暴涨。 黑色金属（焦煤/焦炭） 华东市场炼焦煤持稳运行 焦炭合约规则变化，主要为湿熄焦和干熄焦转化，J2604合约后执行。虽然现货方面有所恢复，补库增加。但盘面受整体需求以及仓单压制影响较大，维持震荡运行。 有色金属（多晶硅） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 德国新一轮光伏拍卖授予317MW容量中标电价上涨 多晶硅关注逢低做多机会。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................41.2、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................52.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................52.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................52.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................62.4、农产品（生猪）................................................................................................................................................................62.5、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................72.6、有色金属（多晶硅）........................................................................................................................................................72.7、有色金属（工业硅）........................................................................................................................................................82.8、有色金属（镍）................................................................................................................................................................82.9、有色金属（碳酸锂）........................................................................................................................................................92.10、有色金属（铅）..............................................................................................................................................................92.11、有色金属（锌）............................................................................................................................................................102.12、能源化工（液化石油气）............................................................................................................................................112.13、能源化工（碳排放）....................................................................................................................................................112.14、能源化工（天然气）....................................................................................................................................................112.15、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................122.16、能源化工（瓶片）........................................................................................................................................................122.17、能源化工（烧碱）........................................................................................................................................................132.18、能源化工（纸浆）........................................................................................................................................................132.19、能源化工（PVC）..........................................................................................................................................................142.20、能源化工（纯碱）........................................................................................................................................................142.21、能源化工（浮法玻璃）................................................................................................................................................142.22、航运指数（集装箱运价）............................................................................................................................................15 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（国债期货） 央行开展了2185亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，3月27日以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量2185亿元，中标量2185亿元。Wind数据显示，当日2685亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼500亿元。 点评：尾盘突然跳水显示市场情绪仍然相对脆弱。近期MLF净投放等事件初步证明央行态度边际转松，但这个过程是相对波折的，今日逆回购就净回笼了500亿资金。在央行态度尚未明显转松的情况下，长债利率下破前期震荡下沿的动力不足，期货价格拉升后抛盘者众。 时间站在多头一方，但市场走强的节奏会是较为波折的。Q2外需压力增加、政
