橡胶全球供需双松 PVC缺乏基本面利好驱动

发布时间：2025-03-27 14:09:07作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 3月26日，橡胶期货主力合约收跌1.34%至16905.0元。 持仓量变化 3月26日收盘，橡胶期货持仓量：-1069手至138197手。 现货市场 橡胶现货价格：国产全乳胶：16450元/吨，泰烟三片：21600元/吨，越南3L标胶：17350元/吨，20号胶：16300元/吨。合艾原料价格：烟片：72.59泰铢/公斤，胶水：67.5泰铢/公斤，杯胶：60.95泰铢/公斤，生胶：68.99泰铢/公斤。 后市展望 国内氛围来看，需要关注商品节后共振行情，下游轮胎开工节后恢复良好，全钢胎开工回到60%附近，半钢胎达到80%左右。目前，橡胶全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。 研报正文研报正文 【橡胶】 现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：16450元/吨，泰烟三片：21600元/吨，越南3L标胶：17350元/吨，20号胶：16300元/吨。合艾原料价格：烟片：72.59泰铢/公斤，胶水：67.5泰铢/公斤，杯胶：60.95泰铢/公斤，生胶：68.99泰铢/公斤。 市场分析：国内全乳胶逐步开割，东南亚产区仍在上量，供给宽松。国内产区逐步准备3月开割，全乳胶逐步供给恢复。基本面看，东南亚橡胶开割旺季转淡，原料价格止跌，全乳胶逐步恢复供给。同时国内氛围来看，需要关注商品节后共振行情，下游轮胎开工节后恢复良好，全钢胎开工回到60%附近，半钢胎达到80%左右。目前，橡胶全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。 参考观点：关注沪胶下游复工情况，橡胶震荡偏弱为主，关注主力16600-16800元/吨附近支撑。 【PVC】 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4920元/吨，环比持平;乙烯法PVC主流价格为5150元/吨，环比持平;乙电价差为230元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在79.83%环比下降0.67%，同比下降0.41%;其中电石法在82.62%环比下降0.12%，同比增加1.41%，乙烯法在72.51%环比下降2.11%，同比减少4.88%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。 库存方面，截至3月20日PVC社会库存新(41家)样本统计环比减少2.89%至83.38万吨，同比减少4.32%;其中华东地区在77.06万吨，环比减少3.25%，同比减少4.06%;华南地区在6.32万吨，环比增加1.72%，同比减少7.29%。3月26日期价回落，当前供需矛盾仍较为突出，库存高企，下游需求表现较弱，期价或低位震荡运行。 参考观点：短期缺乏基本面利好驱动，期价或低位震荡运行。 关联品种关联品种橡胶PVC所属公司：安粮期货