全球市场观察2025.3.27

全球市场观察显示，周三（3月26日）主要市场表现分化。

中国股市涨跌互现，港股上涨，恒生科技涨1%；A股缩量下跌，银行板块跌幅居前，有色金属板块冲高回落；中概股走高。

国债期货上涨，国债收益率下降，人民币连续走弱。市场关注4月特朗普可能宣布行业关税与对等关税，引发避险情绪上升。预测中国股市4、5月或震荡走弱，6月中美元首会见后可能迎来转机。

欧洲股市下跌，特朗普启动汽车关税打击市场信心，汽车板块领跌；能源与防御性板块（公用事业）受益于油价上涨和避险情绪上升而上涨。关税打击欧洲经济前景，欧元区国债收益率小幅回落，但英国春季预算高于预期带动英国国债收益率走高，欧元受特朗普汽车关税影响回落。英国2月CPI同比增速降至2.8%低于预期，提升英国央行5月降息概率，英镑下跌。

美股下跌，科技、可选消费与银行板块跌幅居前，必选消费、公用事业与能源板块上涨。白宫确认将对汽车进口征收25%关税，市场信心受挫；据传微软将放弃在美欧的新数据中心项目，令芯片股大跌。共和党领导人表示正就延长2017年减税政策和提高债务上限接近达成一致，希望5月底前通过方案以安抚市场。美联储两票委对鲍威尔的关税影响持谨慎态度，称关税对通胀影响或非暂时，若通胀预期失控，美联储需优先实现价格稳定目标。美债收益率盘中回升。

受特朗普汽车关税消息影响，美元上涨，非美货币下跌。油价连续上涨，美国EIA原油库存意外大降。美元上涨打击金价。纽约铜继续创历史新高，市场预期特朗普可能出台高额的铜进口关税。