黄金ETF在资本市场热度攀升，规模与资金流入显著增长

黄金ETF在资本市场热度攀升，规模与资金流入显著增长 2025年03月26日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理薛路熹执业证书：S0600123070027xuelx@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn ◼行业新闻：1）智慧旅游产业快速发展，2025年市场规模有望达14555亿元；2）业内预计人身险产品预定利率四季度或下调。 ◼市场表现：1）行情回顾：截至2025年3月26日，上证指数下跌0.04%，北证50指数下跌0.15%，沪深300指数下跌0.33%，创业板指数下跌0.26%，科创50指数下跌0.26%。2）北证A股板块对比：截至2025年3月26日，北证A股成分股共264个，公司平均市值27.95亿，从流动性表现来看，今日板块成交额达261.00亿，较上一交易日下跌11.51%。 ◼公司公告：【三维股份】解质押及再质押后,张桂玉女士累计质押3675.59万股，占总股本3.56%；叶继跃先生及其一致行动人张桂玉女士累计质押21938.69万股，占总股本21.28%。 ◼今日新股：暂无。 相关研究 ◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 《MLF操作改为多重价位中标政策属性完全淡出》2025-03-25 《财政部：2025年落实落细一揽子化债政策，坚决遏制新增隐性债务》2025-03-24 内容目录 1.资本市场新闻......................................................................................................................................42.行业新闻..............................................................................................................................................43.市场表现..............................................................................................................................................53.1.北交所板块表现.........................................................................................................................53.2.北交所个股表现.........................................................................................................................54.公司公告..............................................................................................................................................75.今日新股..............................................................................................................................................76.风险提示..............................................................................................................................................7 图表目录 图1：市场成交额走势...........................................................................................................................6图2：指数涨跌幅...................................................................................................................................6图3：北交所涨幅前五...........................................................................................................................6图4：北交所跌幅前五...........................................................................................................................6图5：涨幅前五个股所属板块...............................................................................................................6 1.资本市场新闻 黄金ETF在资本市场热度攀升，规模与资金流入显著增长。近期，国际金价走势备受瞩目，先是触及3050美元上方的历史高位，后出现温和获利了结，呈现震荡态势。在此背景下，黄金ETF在资本市场表现亮眼。数据显示，黄金ETF近一年合计规模增长超500亿元，华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF等多只头部产品规模增长冲破百亿元大关，分别增长220.6亿元、105.2亿元、104.7亿元。从资金流向来看，多只黄金ETF近一年净流入超过50亿元，华安黄金ETF净流入约142.4亿元，易方达黄金ETF、国泰黄金ETF和博时黄金ETF的净流入分别达72.2亿元、67.6亿元和65.1亿元。黄金ETF受青睐，一方面源于其自身具备高流动性、低交易成本的突出优势，投资者可通过证券账户便捷买卖，像股票交易一样，且交易费用低，还支持T+0交易，当日买入当日就能卖出，资金使用效率高。另一方面，投资者对黄金避险保值属性的重视程度不断提升，黄金价格与其他资产类别相关性较低，在经济不稳定、地缘政治紧张等时期，能有效分散投资组合风险。长期来看，全球央行购金趋势为黄金需求端提供了强力支撑。世界黄金协会数据显示，2022-2024年各国央行连续三年净购金超千吨，2024年实物黄金总需求更是升至4974吨，创历史新高。这使得包括黄金ETF在内的黄金投资产品价值持续凸显，在资本市场的吸引力有望进一步增强。 2025年政府工作报告首提“深海科技”，上市公司有望掘金万亿市场。2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”列入新兴产业重点领域，标志着深海科技从科研探索向产业化应用的战略转型。近年来，我国海洋经济发展态势强劲，深海科技作为海洋经济与科技创新的前沿领域，重要性日益凸显。在政策支持与技术突破的双重推动下，深海科技产业化进程不断提速，相关产业链逐渐完善。资本市场对“深海科技”概念反应热烈，深海科技指数上涨，多只成分股大幅上涨，多家上市公司透露在深海科技领域的布局，涵盖深海油气开采、装备制造等多个方面。不过，也有部分公司发布澄清公告，提示相关业务占比低等风险。 2.行业新闻 智慧旅游产业快速发展，2025年市场规模有望达14555亿元。近期，多地积极发展智慧旅游，广东提出加强新技术应用推进数字赋能文旅场景建设，上海上线“沪小游”城市生活智能体1.0版。智慧旅游利用新一代信息技术，能提高旅游管理效率、丰富产品供给、优化服务体验。近年来，我国重视智慧旅游发展，出台多项政策，推动产业进入快速发展阶段。截至3月25日，我国经营范围含“智慧旅游”的存续、在业企业有1952家，主营智慧旅游的A股上市公司达50家。中商产业研究院分析师预测，2025年中国智慧旅游经济市场规模将达14555亿元。当前国内智慧旅游呈现市场参与者多元化、基础设施智能化升级、平台数量增多等特点。展望未来，企业和科研机构应研发新产品新装备，景区运营商要提升服务水平，相关部门需提供政策和金融支持，推动智慧旅游 高质量发展，助力文旅产业数字化转型。 业内预计人身险产品预定利率四季度或下调。2025年1月，监管实施人身险产品预定利率动态调节机制，首期预定利率研究值为2.34%。该研究值参照5年期LPR、5年期定期存款利率和10年期国债收益率等综合确定，具体公式为Min【(5年期LPR+5年定期存款利率)6个月移动平均/2，基础回报水平】x调节系数，同时结合行业多种情况制定，其中基础回报水平也有相应公式。按照调节机制，若预定利率最高值连续两个季度高于研究值25个基点以上，可能触发人身险预定利率和产品调整。当前市场利率情况下，业内预计四季度预定利率可能下调，三四季度保险产品存在规模下架的可能。若二季度、三季度预定利率研究值均低于2.25%，9月10日或触发规模保险产品下架。中信证券明明指出，2024年末10年期国债利率降至低位，预定利率2024年9月下调至2.5%，2025年1月实施动态调节机制，预计四季度会调至2.0%。预定利率下调虽会使寿险和健康险产品价格提高，前期“炒停”或透支需求，但后续或助保费回归正常水平，寿险公司资产配置需求也将稳定提升。 3.市场表现 3.1.北交所板块表现 行情回顾：截至2025年3月26日，上证指数下跌0.04%，北证50指数下跌0.15%，沪深300指数下跌0.33%，创业板指数下跌0.26%，科创50指数下跌0.26%。 北证A股板块对比：截至2025年3月26日，北证A股成分股共264个，公司平均市值27.95亿，从流动性表现来看，今日板块成交额达261.00亿，较上一交易日下跌11.51% 3.2.北交所个股表现 北交所成交额下跌，71家公司上涨。北交所成交额261.00亿元，成交额相对上一交易日下跌33.96亿元。个股来看，收盘上涨的共71只，收盘涨幅居前的有晨光电缆、克莱特、大禹生物等，分别上涨23.62%、21.72%、21.47%；跌幅居前的有广道数字、辰光医疗、成电光信等，分别下跌24.86%、9.15%、6.79%。 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4.公司公告 【三维股份】控股股东张桂玉女士3060.59万股股份于2025年3月24日、26日解质押并再质押，占总股本2.97%。此次解质押及再质押后，张桂玉女士累计质押3675.59万股，占总股本3.56%；叶继跃先生及其一致行动人张桂玉女士累计质押21938.69万股，占总股本21.28%。 5.今日新股 暂无。 6.风险提示 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具