泡泡玛特2024年报业绩速览中信证券研究核心数据总览202

核心数据总览：2024年，实现收入130.38亿元（yoy+106.9%），毛利率66.8%（yoy+5.5pcts），实现归母净利润31.25亿元（yoy+188.8%），调整后净利润34.03亿元（yoy+185.9%），对应调整后净利率26.1%（yoy+7.2pcts）。 营收拆分：国内/海外收入yoy+52.3%/+375.2%，海外 泡泡玛特2024年报业绩速览【中信证券研究】 核心数据总览：2024年，实现收入130.38亿元（yoy+106.9%），毛利率66.8%（yoy+5.5pcts），实现归母净利润31.25亿元（yoy+188.8%），调整后净利润34.03亿元（yoy+185.9%），对应调整后净利率26.1%（yoy+7.2pcts）。 营收拆分：国内/海外收入yoy+52.3%/+375.2%，海外四大区均实现同比三位数增长，毛绒品类、多IP强劲增长中国内地：2024年实现收入79.72亿元（yoy+52.3%），零售店/线上/机器人商店/批发及其他收入分别为38.28/26.97/6.98/7.48亿元，yoy+43.8%/+76.9%/+26.4%/+50.7%。 截至2024年，公司在中国大陆地区拥有线下门店401家（同比净增38家），机器人商店2300台（同比净增110台）。 线上方面，2024年微信小程序/天猫/抖音/其他线上渠道实现营收11.13/6.28/6.01/3.55亿元（yoy+52.7%/+95%/+112.2%/+86.8%）。 港澳台及海外：2024年实现收入50.66亿元（yoy+375.2%），收入占比达38.9%（yoy+21.9pcts）。 东南亚/东亚及港澳台/北美/欧澳及其他实现收入24.02/13.85/7.23/5.54亿元，yoy+619.1%/+184.6%/+556.9%/+310.7%。 截至2024年底，公司在港澳台及海外地区拥有线下门店130家（含合营，较2023年底+50家），机器人商店192台（含合营及加盟，较2023年底+33台）。 会员：截至2024年，累计注册会员达到4608万人（新增1173万），会员购买占销售额比重92.7%（yoy+0.6pct），会员复购率49.4%（yoy-0.6pct）。 IP：2024年4个IP销售额过10亿、13个IP销售额过亿，THE MONSTERS（LABUBU）/MOLLY/SP/CRYBABY实现收入30.4/20.9/13.1/11.6亿元，yoy+726.6%/+105.2%/+27.7%/+1537.2%。 品类：2024年手办/毛绒/MEGA/毛绒/衍生品及其他实现收入69.36/28.32/16.84/15.86亿元，yoy+44.7%/+1289.0%/+146.1%/+156.2%。