棉花缺乏破局驱动 白糖期价短期高位整理

发布时间：2025-03-26 10:53:25作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 3月25日，棉花期货主力合约收跌0.15%至13585.0元。 资金流向 3月25日收盘，棉花期货资金整体流入3111.62万元。 背景分析 宏观层面仍是近期市场关注重点，美元指数日内振幅较大，扰动仍存。但市场关注重心也将逐渐向新棉播种转移，市场静待USDA3月末报告。目前市场主流预测新年度美棉播种面积会同比下降10-15%，短期驱动有限。 后市展望 郑棉期价仍维持区间震荡走势，缺乏破局驱动。本年度供需已成定局，新年度播种也没有太大扰动，市场主流预期新年度播种面积同比小幅增加，关注后续是否会有天气扰动，预计短期仍维持震荡走势。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周二，ICE美棉下跌0.44%，报收65.13美分/磅，CF505下跌0.15%，报收13585元/吨，新疆地区棉花到厂价为14564元/吨，较前一日下降78元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14869元/吨，较前一日下降42元/吨。 国际市场方面，宏观层面仍是近期市场关注重点，美元指数日内振幅较大，扰动仍存。但市场关注重心也将逐渐向新棉播种转移，市场静待USDA3月末报告。目前市场主流预测新年度美棉播种面积会同比下降10-15%，短期驱动有限。 国内市场方面，郑棉期价仍维持区间震荡走势，缺乏破局驱动。本年度供需已成定局，新年度播种也没有太大扰动，市场主流预期新年度播种面积同比小幅增加，关注后续是否会有天气扰动，预计短期仍维持震荡走势。 【白糖】 昨日原糖期价反弹，主力合约收于19.55美分/磅。广西制糖集团报价6110~6240元/吨，下调10元/吨;云南制糖集团报价5950~5990元/吨，下调10元/吨。巴西3月前三周出口糖和糖蜜117.84万吨，较去年同期的157.71万吨减少39.87万吨，降幅25.28%;日均出口量为9.06万吨。 2024年3月，巴西糖出口量为267.57万吨，日均出口量为9.94万吨。原糖方面市场继续关注巴西开榨前天气情况，短期偏紧与中期丰产预期并存，期价同样保持短期高位整理，中期承压的思路，关注未来产量与预期差。国内紧跟原糖节奏，但进口糖补充前相对抗跌，广西即将收榨，产量确认，未来供应变数在于进口，保持短期高位整理，中期压力仍存的思路。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、3月25日棉花期货仓单数量9141张，较上一交易日下降30张，有效预报3501张。 2、3月25日国内各地区棉花到厂价：新疆14564元/吨，河南14916元/吨，山东14916元/吨，浙江15017元/吨。 3、3月25日纱线综合负荷为56.2，较前一日持平;纱线综合库存为19.4，较前一日下降0.1;短纤布综合负荷为54.4，较前一日持平;短纤布综合库存为28，较前一日持平。 4、3月25日白糖现货价格：南宁地区6150元/吨，较前一交易日持平;柳州地区6140元/吨，较前一交易日下降10元/吨。 5、3月25日白糖期货仓单数量27950张，较前一交易日下降30张，有效预报20张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货