基本面供增需稳下 橡胶价格维持震荡走势

市场情况

• 橡胶期货：RU主力05合约收涨0.03%至17100点，NR主力05合约收涨0.03%至14765点。
• 现货市场：
  • 销地WF报收16700-16800元/吨，越南3L混合报收17550元/吨，泰国烟片报收21750-21900元/吨，产地标二报收15900-16050元/吨。
  • NR烟片胶船货报收2380美元/吨，泰标近港船货报收2045-2070美元/吨，泰混近港船货报收2045-2070美元/吨，马标近港船货报收2040-2050美元/吨，人民币混合胶现货报收16700-16750元/吨。
  • BR丁二烯橡胶价格与上一日持平，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13450-13500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13750元/吨。

重要资讯

• ANRPC 2月报告预测：
  • 2月全球天胶产量料降4.2%至94.5万吨，消费量料增1.6%至118.7万吨。
  • 2025年全球天胶产量料同比增加0.4%至1489.7万吨，消费量料同比增加1.7%至1562.5万吨。
• 市场积极因素：欧盟法规推迟、轮胎行业需求强劲、美国关税政策及中国春节后需求回升。

逻辑分析

• 供应与需求：
  • 1月泰国杯胶产值环比增产，连续8个月边际增产，利多BR-RU价差。
  • 2月ANRPC成员国天胶总产量环比减产，中日顺丁橡胶总产量环比减产，两者比值报收6.40倍，天然橡胶连续2个月相对增产，利多BR-RU价差。

交易策略

• 单边：RU主力05合约和NR主力05合约在手多单持有，宜在周一低位处设置止损。
• 套利：RU2505-NR2505价差报收2335点，择机介入，宜在2250点近日低位处设置止损。
• 期权：RU2505沽16250合约报收70点，卖出持有，止损宜下移至周二高位处。

关联品种

• 橡胶20号胶、合成橡胶。