聚烯烃（塑料PP）日报

2024年03月13日 聚烯烃（塑料PP）日报 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447投资咨询证号：Z0015943联系方式： 第一部分相关数据 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 塑料现货市场，今日LLDPE市场价格延续弱势。华北大区部分线性跌10-60元/吨；华东大区线性部分跌10-60元/吨；华南大区线性部分跌20-50元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8040-8600元/吨。线性期货弱势运行，市场交投气氛清淡，贸易商部分继续让利出货。下游心态谨慎，部分持仓观望，实盘成交有限。 PP现货市场，国内PP市场价格稳中偏弱运行。PP期货震荡运行对现货市场指引有限，场内观望气氛仍较重，贸易商积极出货为主，下游目前新单跟进有限，叠加部分企业仍有原料库存，整体采购积极性欠佳，市场成交一般。华北拉丝主流价格在7200-7300元/吨，华东拉丝主流价格在7260-7400元/吨，华南拉丝主流价格在7260-7450元/吨。 【相关资讯】 1.本周国内PP装置开工负荷率为83.48%，较上一周提升0.5个百分点，较去年同期提升3.87个百分点。其中油制PP开工负荷率在81.53%，煤制PP开工负荷率在96.07%，PDH制PP开工负荷率在77.30%。 2.根据卓创资讯调研，本周聚丙烯主要下游企业运行指标稳中向好运行，其中塑编开工负荷率提升1个百分点，注塑行业也较上周环比提升一个百分点，BOPP的开工负荷率环比持平。从订单情况看，尽管仍保持回暖的节奏，但进程相对较缓，下游订单改善力度一般。 3.本周农膜开工提升1个百分点至48%，包装开工提升1个百分点至53%，中空开工提升1个百分点至42%，管材开工提升1个百分点至39%，目前下游各行业主流开工在39%-53%。 4.本期PE开工负荷在81.63%，较上期下降1个百分点。本期新增塔里木石化HDPE装置检修，目前国内检修涉及到的年产能在443万吨；本期PE检修损失量在8.67万吨，比上期增加0.95万吨，周度检修损失量处于中等略低水平。 【逻辑分析】 随着油价走弱，PP、PE利润明显回升，PP存量开工有所回升，成本支撑偏弱。需求端地膜处于旺季当中，当前下游原料库存不高，因此低价支撑较强。上周PP、PE环比累库，当前上游库存及社会库存压力不大。上半年新装置投产压力依旧很大，2025年PE重新迎来投产高峰，PP继续产能大扩张，关注宝丰内蒙3线、埃克森美孚、山东金诚石化的新装置投产进度。塑料PP短期价格震荡偏弱，中线价格依旧偏空，关注新装置投产及旺季需求成色。 【交易策略】 1.单边：塑料PP短期价格震荡偏弱，中期价格依旧偏空，关注新装置投产及旺季需求成色。 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。（观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND，卓创 数据来源：银河期货，卓创 数据来源：银河期货，WIND，卓创 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND，卓创 数据来源：银河期货，卓创 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799