电力月度数据报告：需求增速偏低，电价持续探底

全国市场：用电需求走弱，电价仍处下行周期

• 电力供需：2025年1-2月，全国规模以上发电量小幅下降（14921亿千瓦时，同比-1.3%），日均发电量略增（252.9亿千瓦时，同比+0.4%）。火电发电量显著下降（10214亿千瓦时，同比-5.8%），而水电、风电、光伏发电量有所增长。发电设备平均利用小时数减少（505小时，同比-61小时），供需格局仍趋宽松。新增装机稳步增长（5454万千瓦，同比+3.5%），水电和太阳能装机增速上升，火电和风电新增装机增速放缓。
• 用电需求：1-2月累计用电量同比增长1.3%（15564亿千瓦时），但增速大幅下降9.1%，主要受闰年基数、气温偏高及制造业复苏缓慢影响。3月用电需求预计小幅回升至3%-5%。
• 代购电价：3月多数省份代理购电价格下行，环比下降省份占比67%，同比下降省份占比70%。峰谷电价差小幅收窄，19个省份呈下降趋势。
• 一次能源价格：动力煤价格延续弱势，秦皇岛港5500大卡动力煤价格跌破700元/吨。高库存背景下，实际需求恢复仍需关注。天然气价格同样大幅回落，3月液化天然气价格跌破13美元/百万英热单位。
• 电力政策：新能源全面入市，电力市场建设加速，包括新能源上网电价市场化改革、区域性电力市场推进及辅助服务市场建设。

区域电力现货市场：供需双增，涨跌互现

• 广东：3月日前现货市场成交均价季节性回升（发电侧359元/兆瓦时，环比+5.4%），主要受煤电成本上升（环比+1.3元/兆瓦时）和负荷提升（环比+20.3%）推动。4月预计震荡运行，均价中枢小幅上移至360-370元/兆瓦时。
• 其他主要市场：2月多数省份负荷及受送电量上升。省间现货价格受气温偏高和制造业复苏偏缓影响大幅回落（月均价226.2元/兆瓦时，同环比-37%/-21%）。

总结

• 2025年1-2月，全国电力供需呈双降趋势，用电需求增速放缓，电价仍处下行周期。
• 3月用电需求预计小幅回升，电价成本支撑松动，多数省份代理购电价格下行。
• 广东现货市场环比走强，4月预计震荡运行。其他主要市场涨跌互现，省间价格大幅下行。