甲醇
- 核心观点：伊朗发货量少，4月底库存预计去化至季节性低位，但需警惕后期发货不及预期，5月库存可能累积。4月底低库存仍将交易，05若存在预期外供应缺口，库存将维持低位，为做多提供安全边际。
- 关键数据：
- 日期：2025/03/26
- 动力煤期货：662
- 江苏现货：2640
- 华南现货：2735
- 鲁南折盘面：2685
- 西南折盘面：2833
- 河北折盘面：3398
- CFR中国：6892
- CFR东南亚：3368
- 利润：-1477
- 主力基差：-1523
- MTO利润：-1508
- 研究结论：4月底低库存仍具交易价值，05供应缺口将支撑价格。
塑料
- 核心观点：聚乙烯库存整体中性，上游过节累库，下游库存原料及成品均中性。05基差华北+300，华东+300，外盘欧美及东南亚维稳。进口利润-400附近，非标HD注塑价格维稳，LD走弱。2月检修环比减少，线性产量增加。关注美国报价及新装置投产情况。
- 关键数据：
- 日期：2025/03/25
- 东北亚乙烯：5750
- 华北LL：8050
- 华东LL：9600
- 华东LD：9350
- 华东HD：1027
- 美金LL：8049
- 美湾进口利润：-2057
- 两油库存：6931
- 仓单：8049
- 研究结论：库存整体中性，05基差支撑，关注新装置投产及美国报价。
聚丙烯
- 核心观点：库存上游两油及中游累库，估值基差+10，非标价差中性，进口-500附近。出口暂无大量成交，PDH利润-600左右，拉丝排产中性。2月检修较少，供应环比略增，下游订单一般，成品库存中性偏高。05预期压力偏大，缓解压力需出口放量或PDH装置检修。
- 关键数据：
- 日期：2025/03/25
- 山东丙烯：6800
- 东北亚丙烯：8100
- 华东PP：7626
- 华北PP：6865
- 山东粉料：6870
- 华东共聚PP：7626
- 美金PP：7736
- 美湾出口利润：-4077
- 两油库存：7779
- 仓单：7760
- 研究结论：库存累库，05压力偏大，关注出口及PDH检修。
PVC
- 核心观点：基差走强至05-230，厂提基差-430，下游开工季节性，低价持货意愿强。中上游库存开始去化，春检集中下开工有望达75%。出口签单尚可，煤价持稳，兰炭成本偏弱，电石随PVC检修难扩利润；烧碱出口还盘FOB440，关注后续签单支撑高度碱。PVC综合利润-300。
- 关键数据：
- 日期：2025/03/25
- 西北电石：2700
- 山东烧碱：9974
- 电石法-华东：5450
- 乙烯法-华东：5450
- 电石法-华南：5450
- 电石法-西北：4700
- 美金价（CFR中国）：7003
- 出口利润：-244
- 西北综合利润：-180
- 华北综合利润：-180
- 基差(高端交割品)：-430
- 研究结论：库存高位，下游订单平平，关注出口、煤价、商品房销售及终端订单。
