汽车行业2月数据点评：销量持续增长，自主品牌市占率超七成

国内市场：2月汽车销量同比增长39.6%，新能源汽车销量同比增长87.1%，市场整体强劲复苏。新能源汽车销量占汽车总销量的45.1%，较去年同期提高12.4个百分点。自主品牌乘用车销量同比增长62%，市占率达到70.6%，较去年同期提高11.2个百分点。纯电动汽车销量同比增长94%，插混汽车销量同比增长83%，增程式汽车销量同比增长12%。插混汽车中，比亚迪销量同比增长84%，吉利、小米等新势力贡献主要增量；增程式汽车受华为系新车周期影响增速较低，预计4-5月将显著恢复。整体看，新能源渗透率提升，混动化趋势将持续。

出口市场：2月汽车出口同比增长16.9%，新能源汽车出口同比增长60.5%，占总出口量的29.7%。纯电动汽车出口同比增长22.4%，插混汽车出口同比增长2倍。奇瑞出口量达8.6万辆，同比增长9%；比亚迪出口量达7.1万辆，同比增长2倍。出口整体表现稳健，混动趋势延续。

投资策略：国内汽车市场在政策刺激和技术创新驱动下，呈现“电动化加速渗透、自主品牌强势崛起”特征。自主品牌智能化优势是市占率增长的重要原因。电动化渗透率提升，竞争重心转向智能化领域，头部企业有望获取更多市场份额。华为凭借ICT技术积累，在智能汽车领域逐步进入收获期，相关受益标的包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等。

零部件企业方面，看好川环科技、宁波高发、科华控股、新坐标、中原内配等。

风险提示：补贴政策覆盖时长不及预期，智能驾驶推进力度不及预期，汽车行业竞争持续加剧，海外关税政策发生变化。