一、研究观点
- 铜：隔夜LME铜震荡走高，美铜创历史新高。美国经济数据显示服务业活动指数下跌，消费者信心指数下滑，市场对美衰退预期加重，滞胀预期不减。国内财政政策积极，支持扩大内需。特朗普可能对铜征收关税，美铜表现强于其他市场，伦铜价差扩大。国内旺季效应显现，TC费用下降及进口亏损，现货逐渐紧张，但价格涨跌主要关注美铜和伦铜。
- 铝：氧化铝震荡偏强，沪铝震荡偏弱。现货铝锭贴水收至20元/吨，下游铝棒加工费部分下调，电解铝仍处乐观预期，国网订单推进有助于铝锭去库，但铝棒库存开始隐性施压，短期维持偏空思路，关注远月超跌修复机会。
- 镍：LME镍和沪镍均上涨，库存减少，进口镍升贴水上涨。中国精炼镍表观消费量环比减少但同比增加，镍矿和镍铁价格继续抬升。不锈钢供应部分减产，新能源需求带动价格上涨。政策反复扰动，印尼税费政策落地将抬升成本，后市可关注成本线附近逢低做多，或短线沽空机会。
二、日度数据监测
- 提供了铜、铝、镍、铅、锌、锡等品种的详细市场行情数据，包括价格、库存、升贴水、社会库存、冶炼利润等。
- 铜：SHFE铜库存减少，社会库存下降；LME铜库存减少，升贴水维持负数。
- 铝：沪铝库存减少，社会库存下降；LME铝库存增加，现货贴水收至20元/吨。
- 镍：LME镍库存减少，沪镍库存减少；进口镍升贴水上涨。
- 铅：沪铅库存减少，社会库存下降；LME铅库存增加，升贴水收至-10元/吨。
- 锌：SHFE锌库存减少，社会库存下降；LME锌库存减少，升贴水收至-20元/吨。
- 锡：SHFE锡库存减少，社会库存下降；LME锡库存增加，现货贴水收至-100元/吨。
三、图表分析
- 提供了现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等图表，展示了各品种的市场走势和基本面变化。
四、有色金属团队介绍
- 介绍了光大期货研究所有色金属团队的成员及其研究方向。
五、免责声明
- 声明报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
