沥青期货早报总结
一、基本面/持仓数据
- 供给端：
- 国内沥青总计划排产量：238.6万吨，环比增加13.2%，同比增加0.3%。
- 样本产能利用率：35.13%，环比减少1.50个百分点。
- 样本企业产量：46.8万吨，环比减少4.09%。
- 样本企业装置检修量：80.8万吨，环比增加4.39%。
- 炼厂减产，降低供应压力。
- 需求端：
- 重交沥青开工率：27.2%，环比减少0.04个百分点。
- 建筑沥青开工率：8.3%，环比减少0.28个百分点。
- 改性沥青开工率：3.03%，环比增加1.10个百分点。
- 道路改性沥青开工率：17%，环比增加2.00个百分点。
- 防水卷材开工率：32%，环比减少2.00个百分点。
- 总体需求低于历史平均水平。
- 成本端：
- 日度加工沥青利润：-787.94元/吨，环比增加7.70%。
- 周度山东地炼延迟焦化利润：907.8643元/吨，环比增加9.42%。
- 沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加。
- 原油走强，预计短期内支撑走强。
二、沥青期货行情
- 基差：3月25日，山东现货价3590元/吨，06合约基差为-39元/吨，现货贴水期货，偏空。
- 库存：社会库存128.3万吨，环比增加4.06%；厂内库存91.3万吨，环比减少1.40%；港口稀释沥青库存15万吨，环比减少16.66%。社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续去库，偏多。
- 盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20上方，中性。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
- 预期：炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2506合约日内在3598-3660区间震荡，偏多。
三、沥青行情概览
- 昨日行情概览：
- 01合约：3467元/吨，涨跌幅20.93%。
- 02合约：3437元/吨，涨跌幅21.54%。
- 03合约：3439元/吨，涨跌幅29.0%。
- 04合约：3620元/吨，涨跌幅11.15%。
- 05合约：3626元/吨，涨跌幅15.26%。
- 06合约：3629元/吨，涨跌幅15.0%。
- 07合约：3615元/吨，涨跌幅21.46%。
- 08合约：3590元/吨，涨跌幅31.5%。
- 09合约：3560元/吨，涨跌幅14.91%。
- 10合约：3536元/吨，涨跌幅14.01%。
- 11合约：3498元/吨，涨跌幅20.92%。
- 12合约：3475元/吨，涨跌幅14.01%。
四、沥青期货行情-基差走势
- 山东基差：2020年-2025年，呈现波动上升趋势。
- 华东基差：2020年-2025年，呈现波动上升趋势。
五、沥青期货行情-价差分析
- 1-6、6-12合约价差走势：2020年-2025年，呈现波动上升趋势。
- 沥青、布油、西德州油价格走势：2020年-2025年，沥青价格波动较大，与原油价格相关性较高。
- 原油裂解价差：2020年-2025年，呈现波动上升趋势。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：202
