资金跟踪与市场结构周观察（第五十八期）：交投分化，高低切换

金融 2025-03-25 王开,陈凯畅国信证券邓轶韬

核心观点：市场成交量下降，成交额集中度和涨跌幅分化度均呈下降趋势，机构调研强度下降，股市资金净流出，限售解禁市值减少，市场或面临高低切换。
关键数据：
- 全市场成交量下降，沪深两市成交额位于近一年的72.5%分位数水平。
- 深交所成交额为4.58万亿，上交所成交额为2.98万亿，科创板成交额为0.55万亿，创业板成交额为2.22万亿。
- 成交额最多的3个行业为电子、计算机、机械设备；最少的3个行业为综合、美容护理、建筑材料。
- 行业层面Top5成交额占比为50.38%，个股层面Top10%成交额占比为48.30%。
- 计算机换手率最高（24.63%），银行换手率最低（1.14%）。
- 机构调研强度最高的行业为电子、医药生物、建筑材料。
- 股市资金净流出567.24亿元，主要资金流向为ETF流出、重要股东减持。
- 融资余额增加86.47亿元，新发偏股基金113.28亿元。
- 限售解禁家数为39家，市值为209.93亿元。
研究结论：市场成交量和资金流动呈现降温趋势，行业和个股集中度、分化度下降，机构调研活动减少，限售解禁压力减轻，市场可能进入高低切换阶段。