资金跟踪与市场结构周观察（第五十六期）：A股资金再度净流入

核心观点 策略研究·策略专题 市场成交量下降。上周（20250303-20250307）全市场成交量有所下降，沪深两市成交额位于近一年的78.4%分位数水平（前值为92.1%%）。市场成交小幅回落，赚钱效应再度回升。 证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 证券分析师：陈凯畅021-60375429chenkaichang@guosen.com.cnS0980523090002 联系人：郭兰滨010-88005497guolanbin@guosen.com.cn 成交额集中度有所下降。上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持下降趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)6718.46/1.49创业板/月涨跌幅(%)2199.88/0.73AH股价差指数131.55A股总/流通市值(万亿元)80.58/74.14 赚钱效应上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为8.56%，相比前值上升1.68个百分点。全A涨跌中位数为2.22%，较前值上升4.05个百分点。Top25%分位数为5.89%，较前值上升5.03个百分点。Top75%分位数为-0.11%，较前值上升5.17个百分点。 行业换手率下降。上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（35.48%）、机械设备（18.99%）、传媒（18.14%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.20%）、石油石化（1.71%）、交通运输（3.34%）。 机构调研强度下降。从行业层面的机构调研强度看，机械设备（11.39%）、电子（9.06%）、医药生物（7.62%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为0.64。从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，降低了3.68。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 股市资金净流入。上周股市资金净流入551.77亿元，较前值多流入1035.68亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加121.08亿元；（2）重要股东增持23.07亿元；（3）ETF流入556.51亿元；（4）新发偏股基金70.21亿元；（5）IPO16.84亿元；（6）定向增发2.80亿元；（7）重要股东减持124.95亿元；（8）ETF流出74.51亿元。 相关研究报告 《AI赋能资产配置（五）-AI+ESG投研实践工具书》——2025-03-10《估值周观察(3月第2期)-人工智能、军工集团估值再扩张》——2025-03-09《AI赋能资产配置(四)-DeepSeek在大盘择时与行业轮动中的应用》——2025-03-08《ESG月度观察(2025年第2期)-绿色主权债框架发布》——2025-03-06《资金跟踪与市场结构周观察(第五十五期)-换手率抬升，轮动开启》——2025-03-04 从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额减少5.44亿元；（2）重要股东增持增加10.18亿元；（3）ETF流入增加378.57亿元；（4）新发偏股基金减少178.69亿元；（5）IPO减少4.92亿元；（6）定向增发减少133.35亿元；（7）重要股东减持增加68.55亿元；（8）ETF流出减少761.35亿元。 资金流出风险下降。上周限售解禁家数为39家，较前值减少2家。限售解禁市值为419.25亿元，较前值增加180.16亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为121.62亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：机械设备（142.27亿元）、电子（110.32亿元）、国防军工（70.74亿元）。有15个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。 内容目录 成交热度......................................................................4深交所上交所成交额....................................................................4科创板创业板成交额....................................................................4各行业成交额及占比、边际变化..........................................................5集中度与分化度................................................................5行业层面集中度........................................................................6个股层面集中度........................................................................7行业层面分化度........................................................................7个股层面分化度........................................................................8赚钱效应......................................................................8换手情况......................................................................9机构调研.....................................................................12行业层面.............................................................................12宽基指数层面.........................................................................12股市流动性...................................................................13资金供给：融资余额...................................................................14资金供给：公募偏股新发基金...........................................................17资金供给：ETF净流入.................................................................18资金供给：重要股东净减持.............................................................18资金需求：IPO........................................................................20资金需求：定向增发...................................................................21资金流出风险：限售解禁...............................................................22风险提示.....................................................................24 图表目录 图1：上交所深交所股票成交额..............................................................4图2：上交所深交所股票成交额：分位数......................................................4图3：科创板创业板成交额..................................................................4图4：科创板创业板成交额：分位数..........................................................4图5：各行业成交额对比：上周vs前值.......................................................5图6：一级行业成交额占比..................................................................6图7：一级行业Top5成交额占比.............................................................6图8：二级行业Top10成交额占比............................................................6图9：Top10%个股成交额之和，及其占总成交额比重............................................7图10：Top20%个股成交额之和，及其占总成交额比重...........................................7图11：Top3行业平均涨跌幅减全部行业中位数.................................................8图12：Top3行业平均涨跌幅减Bottom3行业平均涨跌幅.........................................8图13：Top20%个股成交额与Bottom20%个股成交额之比..........................................8图14：TOP10%个股周涨跌幅减中位数涨跌幅...................................................8图15：全A涨跌中位数、Top25%分位数和Top75%分位数.........................................9图16：个股涨跌家数比.....................................................................9图17：Top20%个股涨跌幅...................................................................9图18：一级行业周换手率对比：上周vs前值.................................................10图19：一级行业周换手率近一年分位数对比：上周vs前值.....................................10图20：一级行业周换手率近三年分位数对比：上周vs前值.....................................11图21：一级行业周换手率近五年分位数对比：上周vs前值.....................................11图22：各行业机构