公司概况
時計寶投資有限公司是中國國產手錶的領先製造商、品牌擁有人及零售商，核心自主品牌為天王錶和拜戈錶。天王錶品牌創立于1988年，定位大眾市場，而拜戈錶則面向國內中等收入的年輕消費者，提供瑞士製造手錶。公司擁有龐大的线下銷售網絡和電子商務銷售渠道，使命是提升生產和門店的經營效益，策略性擴充銷售網絡，加大對電商的資源投入，為股東帶來穩定的回報和長遠的價值，並努力提供優質的售前及售後服務。
財務回顧
- 收益下降：2025財政年度上半年收益約342.957百萬港元，較2024財政年度上半年減少約20.6%，主要原因是國際貿易摩擦和經濟波動導致中國消費者信心削弱，零售市場疲弱。
- 天王手錶業務：收益約284.848百萬港元，較2024財政年度上半年減少約24.9%，零售網絡銷售點減少122個。
- 其他品牌（中國）業務：收益約16.126百萬港元，較2024財政年度上半年增加約26.3%，主要原因是開始以OEM/ODM基準向企業客戶供應以著名品牌為主的手錶。
- 錶芯貿易業務：收益約42.0百萬港元，較2024財政年度上半年增加約5.5%。
- 毛利下降：總毛利約235.072百萬港元，較2024財政年度上半年減少約25.5%，毛利率由73.1%下降至68.5%，主要原因是其他品牌和錶芯貿易業務的毛利率較天王手錶業務低。
- 其他收入、收益及虧損：淨收益約33.0百萬港元，較2024財政年度上半年減少約16.5%，主要原因是利息收入、政府補貼和匯兌淨虧損減少。
- 銷售及分銷成本：約247.7百萬港元，較2024財政年度上半年減少約16.5%，主要原因是關閉銷售點和全職員工減少。
- 行政開支：約43.5百萬港元，維持相對穩定。
- 融資成本及所得稅：均維持穩定，2025財政年度上半年錄得所得稅抵免約10.6百萬港元。
- 本公司擁有人應佔虧損：約10.9百萬港元，較2024財政年度上半年溢利11.5百萬港元變為虧損，主要原因是天王手錶業務產生虧損。
業務回顧
- 天王手錶業務：仍為主要收益來源，但线下零售減少約25.2%，已推出10款以上新款天王手錶。
- 其他品牌（中國）業務：收益增加約26.3%，主要原因是開始以OEM/ODM基準供應手錶。
- 錶芯貿易業務：收益約42.0百萬港元，較2024財政年度上半年增加約5.5%。
- 電子商務業務：佔總收益約26.6%，繼續為主要收益來源之一。
- 存貨控制：存貨結餘約186.0百萬港元，減少約0.7%，存貨週轉天數維持在約316天。
- 流動資金、財務資源及資本結構：採納保守的財務政策，現金及現金等價物約861.9百萬港元，營運資金約1,203.4百萬港元，減少約187.4百萬港元。
前景及策略
- 市場環境：中國零售市場表現差強人意，經濟不明朗和就業壓力削弱消費者信心。
- 策略：減少表現不佳的銷售點，優化銷售網絡，提供多元化的時尚手錶，繼續監控OEM/ODM手錶生產的增長。
- 財務管理：採取保守方式應對挑戰，保持充分流動性及充足的營運資金。
- 未來展望：2025年的中國零售市場將受多種因素影響，政府支持政策將改善就業前景並提振消費者信心，但中美貿易緊張局勢升級將對國內就業及收入造成不利影響。
