时计宝二零二五年中期报告

我們是 我們為中華人民共和國（「中國」）國產手錶的領先製造商，品牌擁有人及零售商。 本集團的核心自主品牌天王錶(Tian Wang)創立於1988年，現已發展成為中國知名及定位大眾市場的國內頂級手錶品牌之一。本集團的另一自主品牌拜戈錶(Balco)最初由獨立第三方於1986年在瑞士註冊，並由本集團於2002年收購，以國內中等收入的年輕消費者為銷售目標，提供瑞士製造手錶。 憑藉悠久的品牌底蘊及在中國的聲譽，我們經營由約1,700個直接管理和控制的銷售點構成的龐大線下銷售網絡以及位於多個主要電子商務平台的銷售渠道。 使命 我們通過實施戰略規劃，進一步提升生產和門店的經營效益，策略性擴充銷售網絡，加大對電商的資源投入，以最大限度地實現集團的整體綜合競爭力。 我們致力通過穩健的財務表現，為股東帶來穩定的回報和長遠的價值。 我們努力提供優質的售前及售後服務，不斷提升客戶體驗。 我們聘請人才為公司的成功作出貢獻，並投資於所有員工的發展。 願景 我們致力為客戶提供價格合理、時尚新穎及品質穩定的手錶，維持和進一步加強我們的市場領導地位，為股東帶來可持續的股東價值，幫助員工的成長和分享我們的成功。 目錄 2財務摘要3管理層討論與分析18簡明綜合損益及其他全面收益表20簡明綜合財務狀況表22簡明綜合權益變動表23簡明綜合現金流量表24簡明綜合財務報表附註47其他資料52公司資料 管理層討論與分析 財務回顧 收益 於2024年下半年，時計寶投資有限公司（「本公司」或「時計寶」）及其附屬公司（統稱「本集團」）的收益由截至2023年12月31日止六個月（「2024財政年度上半年」）約432.0百萬港元減少約89.0百萬港元或約20.6%至截至2024年12月31日止六個月（「2025財政年度上半年」）約343.0百萬港元。本集團收益減少主要由於銷售天王手錶業務所得收益下降，乃因為持續的國際貿易摩擦及全球經濟波動導致的經濟不明朗及就業壓力削弱了中國消費者信心，導致期內中國零售市場疲弱。 天王手錶業務 天王手錶業務的收益佔本集團於2025財政年度上半年的總收益約83.1%（2024財政年度上半年：約87.8%），仍為本集團的主要收益來源，自2024財政年度上半年約379.4百萬港元減少約94.6百萬港元或約24.9%至2025財政年度上半年約284.8百萬港元。銷售天王手錶的零售網絡由2024年6月30日的1,695個銷售點（「銷售點」）縮減至2024年12月31日的1,573個銷售點，淨減少122個銷售點。 其他品牌（中國）業務 銷售天王手錶以外的其他著名品牌手錶（「其他品牌（中國）業務」）的收益由2024財政年度上半年約12.8百萬港元增加約3.3百萬港元或約26.3%至2025財政年度上半年約16.1百萬港元，佔本集團於2025財政年度上半年的總收益約4.7%（2024財政年度上半年：約3.0%）。其他品牌（中國）業務的收益增加乃主要由於自2024年7月1日起，本集團開始以原始設備製造商(OEM)及原始設計製造商(ODM)基準向企業客戶供應以著名品牌為主的手錶。 錶芯貿易業務 錶芯貿易（「錶芯貿易業務」）的收益佔本集團於2025財政年度上半年的總收益約12.2%（2024財政年度上半年：約9.2%）。2025財政年度上半年的錶芯貿易收益約42.0百萬港元，較2024財政年度上半年約39.8百萬港元增加約2.2百萬港元或約5.5%。 毛利 本集團的總毛利由2024財政年度上半年約315.6百萬港元減少約80.5百萬港元或約25.5%至2025財政年度上半年約235.1百萬港元。毛利下跌一般與收益減少相符。然而，本集團的總毛利率則由2024財政年度上半年約73.1%下降約4.6個百分點至2025財政年度上半年約68.5%。毛利率下降乃主要由於其他品牌（中國）業務及錶芯貿易業務對收益的貢獻增加，而此等業務的毛利率相比天王手錶業務的為低。 其他收入、收益及虧損 本集團的其他收入、收益及虧損淨收益由2024財政年度上半年約39.5百萬港元減少約6.5百萬港元或約16.5%至2025財政年度上半年約33.0百萬港元。該減少乃主要由於(i)利息收入由2024財政年度上半年約32.7百萬港元減少2.2百萬港元至2025財政年度上半年約30.5百萬港元，(ii)政府補貼由2024財政年度上半年約8.4百萬港元減少3.8百萬港元至2025財政年度上半年約4.6百萬港元，及(iii)匯兌淨虧損由2024財政年度上半年約2.3百萬港元增加3.8百萬港元至2025財政年度上半年約6.1百萬港元。 銷售及分銷成本 本集團的銷售及分銷成本由2024財政年度上半年約296.6百萬港元減少約48.9百萬港元或約16.5%至2025財政年度上半年約247.7百萬港元。該減少乃主要由於關閉銷售點及全職僱員減少導致銷售員工薪金減少。 行政開支 本 集 團 的 行 政 開 支 於2025財 政 年 度 上 半 年 維 持 相 對 穩 定，為 約43.5百 萬 港 元（2024財政年度上半年：約43.8百萬港元）。 融資成本及所得稅 本集團的融資成本於2024財政年度上半年及2025財政年度上半年均維持穩定。本集團於2025財政年度上半年錄得所得稅抵免約10.6百萬港元，而2024財政年度上半年則錄得所得稅開支約4.3百萬港元。2025財政年度上半年錄得所得稅抵免乃由於本集團於期內錄得除稅前虧損。 本公司擁有人應佔虧損／溢利 於2025財政年度上半年本公司擁有人應佔虧損約10.9百萬港元，而於2024財政年度上半年本公司擁有人應佔溢利為11.5百萬港元。該變動主要由於本集團產生自天王手錶業務的收益由2024財政年度上半年約379.4百萬港元減少約94.6百萬港元或約24.9%至2025財政年度上半年約284.8百萬港元，導致該分部於2025財政年度上半年貢獻虧損約28.7百萬港元，而2024財政年度上半年則貢獻溢利約4.0百萬港元。 業務回顧 概覽 於2025財政年度上半年，本集團的主要業務仍為其兩個自主品牌手錶（即天王及拜戈手錶）及其他品牌手錶的製造、零售及電子商務業務及其輔助性錶芯貿易業務。 於2025財政年度上半年，天王手錶業務仍為本集團的核心業務，貢獻了本集團總收益約83.1%。天王手錶具有長達逾30年之久的品牌底蘊，並透過提供高品質精準度兼具時尚的手錶而享有盛譽，以上種種均為天王手錶業務得以持續成功並獲得廣泛品牌認知度的關鍵因素。透過本集團遍佈全國的銷售點網絡所收集的客戶信息，本集團能夠努力滿足不同年齡層客戶對高品質時尚手錶不斷增長的需求。 零售網絡 本集團的零售網絡主要包括由本集團直接管理及控制的百貨公司及購物中心的銷售專櫃。於2025財政年度上半年，本集團直接管理的銷售點銷售本集團65%以上的天王及拜戈手錶。由於本集團直接銷售大部分手錶予零售顧客，本集團可直接透過其一線銷售員工獲得第一手市場資料及顧客的反饋。本集團認為此乃超越其競爭對手的競爭優勢，因競爭對手一般並無直接管理其銷售網絡，而是通過經銷商銷售其產品。 於2024年12月31日，本集團天王手錶業務的銷售點數目為1,573個，較2024年6月30日的天王手錶業務的銷售點數目淨減少122個。於2024年12月31日，本集團銷售其他品牌手錶的銷售點數目為105個，較2024年6月30日淨減少28個。 本集團的自主品牌手錶 天王手錶 天王手錶業務的收益於2025財政年度上半年對本集團總收益的貢獻為約83.1%（2024財政年度上半年：約87.8%），仍為本集團的主要收益來源。天王手錶業務於2025財政年度上半年的線下零售較2024財政年度上半年減少約25.2%。傳統手錶零售市場於期內表現疲弱。於2025財政年度上半年，本集團已推出10款以上新款天王手錶供直接線下零售、電子商務渠道銷售及公司銷售，每隻手錶價格介乎約人民幣1,499元至人民幣6,180元之間。天王手錶廣泛的選擇範圍能讓本集團滿足不同需求，並吸納更多不同收入水平及年齡層的顧客。 其他品牌（中國）業務 自2024年7月1日起，除批發及零售自主品牌手錶－拜戈手錶及進口手錶業務外，本集團開始以OEM／ODM基準向企業客戶供應以著名品牌為主的手錶，致使本集團來自其他品牌（中國）業務的收益由2024財政年度上半年約12.8百萬港元增加約3.3百萬港元或26.3%至2025財政年度上半年約16.1百萬港元。其他品牌（中國）業務持續提供廣泛的國內及國際品牌產品，以滿足不同收入水平及年齡層顧客的需求。新開展的以OEM／ODM基準供應手錶的業務為本集團提供增長點。 錶芯貿易業務 鑑於錶芯貿易為天王手錶的組裝提供可靠及穩定的錶芯供應，且能在並非用於製造本集團天王手錶業務手錶的錶芯富餘時，與其他手錶製造商及經銷商進行錶芯貿易業 務 為 本 集 團 創 造 額 外 收 益，本 公 司 董 事（「董 事」）認 為 本 集 團 的 內 部 錶 芯採購及貿易部門乃本集團整體業務營運不可或缺的一個分類。錶芯貿易業務的收益佔本集團於2025財政年度上半年的總收益約12.2%（2024財政年度上半年：約9.2%）。2025財政年度上半年的錶芯貿易業務收益約42.0百萬港元，較2024財政年度上半年約39.8百萬港元增加約2.2百萬港元或約5.5%。 電子商務業務 除零售及批發外，本集團自2013年以來一直從事電子商務業務，於天貓、京東、唯品會、抖音及得物等多家主流網上銷售平台銷售其產品。為把握中國年輕客群日益增長的消費能力，本集團透過網上銷售渠道推出多款定位平價及快時尚的天王及拜戈手錶。董事亦認為，多元化錶款可以使本集團得以接觸更多元化的顧客，包括不同年齡層的顧客群。電子商務業務繼續為本集團收益的主要來源之一，佔本集團2025財政年度上半年總收益約26.6%（2024財政年度上半年：約27.9%）。 存貨控制 於2024年12月31日，本集團的存貨結餘為約186.0百萬港元，與2024年6月30日的約187.4百萬港元相比減少約1.4百萬港元或約0.7%。本集團的存貨週轉天數較截至2024年6月30日止年度的約317天維持相對穩定在2025財政年度上半年的約316天。存貨結餘控制在合理水平，主要是由於鑒於2025財政年度上半年本集團產品的市場需求下降以及天王手錶及其他品牌手錶的若干銷售點關閉，管理層努力控制 產 品 的 採 購 及 生 產 進 度。本 集 團 將 繼 續 監 控 及 控 制 其 存 貨 水 平 以 應 對 業 務 計劃，以確保業務規劃及存貨水平不會對本集團的現金流量及流動資金造成不利影響。 於2024年12月31日及2024年6月30日，賬齡超過兩年的存貨分別為約144.8百萬港元及約152.7百萬港元，而該等存貨結餘的相應撥備分別為約106.7百萬港元及約109.6百萬港元。本集團管理層於各報告期末評估及審閱存貨賬齡分析並識別不再適用於生產或銷售的滯銷項目。於各報告期末，倘存貨的可變現淨值估計低於成本，管理層將計提必要的撥備。 流動資金、財務資源及資本結構 本集團採納保守的財務政策。本集團監控及維持管理層認為屬適當水平的現金及現金等價物，以為本集團的經營提供資金及降低現金流量意外波動的影響。 本集團主要透過經營活動所得現金流量為其業務提供資金。於2024年12月31日及2024年6月30日，現金及現金等價物分別為約861.9百萬港元及約959.2百萬港元。 本 集 團 於2025財 政 年 度 上 半 年 的 經 營 活 動 所 得 現 金 淨 額 為 約56.5百 萬 港 元，較2024財政年度上半年約84.3百萬港元減少約27.8百萬港元。該金額主要來自本集團經營所得的除稅前虧損約22.8百萬港元、非現金項目減少約4.6百萬港元、營運資金結餘增加約54.7百萬港元、已付所得稅約1.3百萬港元及已收利息約30.5百萬港元。 本集團於2025財政年度上半