时计宝二零二六年中期报告

我們是 我們為中華人民共和國（「中國」）國產手錶的領先製造商，品牌擁有人及零售商。 本集團的核心自主品牌天王錶(Tian Wang)創立於1988年，現已發展成為中國知名及定位大眾市場的國內頂級手錶品牌之一。本集團的另一自主品牌拜戈錶(Balco)最初由獨立第三方於1986年在瑞士註冊，並由本集團於2002年收購，以國內中等收入的年輕消費者為銷售目標，提供瑞士製造手錶。 憑藉悠久的品牌底蘊及在中國的聲譽，我們經營由約1,500個直接管理和控制的銷售點構成的龐大線下銷售網絡以及位於多個主要電子商務平台的銷售渠道。 使命 我們通過實施戰略規劃，進一步提升生產和門店的經營效益，策略性擴充銷售網絡，加大對電商的資源投入，以最大限度地實現集團的整體綜合競爭力。 我們致力通過穩健的財務表現，為股東帶來穩定的回報和長遠的價值。 我們努力提供優質的售前及售後服務，不斷提升客戶體驗。 我們聘請人才為公司的成功作出貢獻，並投資於所有員工的發展。 願景 我們致力為客戶提供價格合理、時尚新穎及品質穩定的手錶，維持和進一步加強我們的市場領導地位，為股東帶來可持續的股東價值，幫助員工的成長和分享我們的成功。 目錄 2財務摘要3管理層討論與分析25簡明綜合損益及其他全面收益表27簡明綜合財務狀況表29簡明綜合權益變動表30簡明綜合現金流量表31簡明綜合財務報表附註55其他資料60公司資料 管理層討論與分析 財務回顧 收益 本集團的收益由截至2024年12月31日止六個月（「2025財政年度上半年」）約343.0百萬港元減少約62.4百萬港元或約18.2%至截至2025年12月31日止六個月（「2026財政年度上半年」或「報告期」）約280.5百萬港元。本集團收益減少主要由於銷售天王手錶（「天王手錶業務」）所得收益下降。自2025年初以來，新任美國政府對大部分進口至美國的商品徵收一系列高額關稅，其中從中國進口的商品的關稅率更高於平均水平，從而引發全球關稅戰。持續的國際貿易摩擦與關稅戰對中國經濟及就業增長造成負面影響，並進一步削弱中國零售市場的消費信心，繼而影響本集團報告期內的產品需求。 天王手錶業務 天王手錶業務所得收益仍為本集團的主要收益來源，佔本集團於2026財政年度上半年的總收益約78.5%（2025財政年度上半年：約83.1%）。天王手錶業務的收益由2025財政年度上半年約284.8百萬港元減少約64.7百萬港元或約22.7%至2026財政年度上半年約220.1百萬港元。鑒於中國經濟增長放緩，作為本集團於2026財政年度上半年加強管控銷售及分銷成本的措施之一，天王手錶的零售網絡由2025年6月30日的1,487個銷售點進一步縮減至2025年12月31日的1,440個銷售點，淨減少47個銷售點。 其他品牌（中國）業務 銷售天王手錶以外的其他著名品牌手錶（包括拜戈手錶）（「其他品牌（中國）業務」）的 收 益 由2025財 政 年 度 上 半 年 約16.1百 萬 港 元 增 加 約1.2百 萬 港 元 或 約7.7%至2026財政年度上半年約17.4百萬港元，佔本集團於2026財政年度上半年的總收益約6.2%（2025財政年度上半年：約4.7%）。收益增加主要乃因以原始設備製造商(OEM)及原始設計製造商(ODM)模式向企業客戶供應手錶所產生的收益。 錶芯貿易業務 錶芯貿易（「錶芯貿易業務」）所得收益佔本集團於2026財政年度上半年的總收益約15.3%（2025財政年度上半年：約12.2%）。2026財政年度上半年的錶芯貿易收益約43.0百萬港元，較2025財政年度上半年約42.0百萬港元增加約1.0百萬港元或約2.5%。 毛利 本集團的毛利由2025財政年度上半年約235.1百萬港元減少約53.4百萬港元或約22.7%至2026財政年度上半年約181.7百萬港元。毛利減少乃主要由於天王手錶業務所得銷售額下跌，此與收益減少相符。 其他收入、收益及虧損 本集團的其他收入、收益及虧損由2025財政年度上半年約33.0百萬港元減少約7.8百萬港元或約23.7%至2026財政年度上半年約25.2百萬港元。該減少主要歸因於(i)來自銀行存款、金融資產及債務工具的利息收入由2025財政年度上半年約30.5百萬港元減少約3.1百萬港元至2026財政年度上半年約27.4百萬港元；(ii)匯兌虧損淨額從2025財政年度上半年約6.1百萬港元增加約1.5百萬港元至2026財政年度上半年約7.7百萬港元。 銷售及分銷成本 本集團的銷售及分銷成本由2025財政年度上半年約247.7百萬港元減少約48.5百萬港元或約19.6%至2026財政年度上半年約199.1百萬港元。該減少乃主要由於(i)若干銷售點關閉導致特許費及租金開支減少；及(ii)員工成本減少。 行政開支 本集團的行政開支由2025財政年度上半年約43.5百萬港元減少約1.5百萬港元或約3.5%至2026財政年度上半年約41.9百萬港元。 融資成本及所得稅 本集團的融資成本於2025財政年度上半年及2026財政年度上半年分別為0.2百萬港元及0.8百萬港元。本集團於2026財政年度上半年錄得所得稅開支約2.6百萬港元，而2025財政年度上半年則錄得所得稅抵免約10.6百萬港元。 本公司擁有人應佔虧損 本公司擁有人應佔虧損由2025財政年度上半年的約10.9百萬港元增加約25.9百萬港元或約237.7%至2026財政年度上半年的約36.9百萬港元。該變動主要由於(i)本集團收益由2025財政年度上半年的約343.0百萬港元減少約62.4百萬港元或約18.2%至2026財政年度上半年的約280.5百萬港元；及(ii) 2026財政年度上半年錄得約2.6百萬港元所得稅開支，而2025財政年度上半年則錄得約10.6百萬港元所得稅抵免。 業務回顧 概覽 於2026財政年度上半年，本集團的主要業務仍為其兩個自主品牌手錶（即天王手錶及拜戈手錶）及其他品牌手錶的製造、零售及電子商務業務及其輔助性錶芯貿易業務。 於2026財政年度上半年，天王手錶業務仍為本集團的核心品牌業務，貢獻了本集團總收益約78.5%。天王手錶具有長達逾30年之久的品牌底蘊，並透過提供高品質精準度兼具時尚的手錶而享有盛譽，以上種種均為天王手錶業務得以持續成功並獲得廣泛品牌認知度的關鍵因素。透過本集團遍佈全國的銷售點網絡所收集的客戶信息，本集團能夠努力滿足不同年齡層客戶對高品質時尚手錶不斷增長的需求。 零售網絡 本集團的零售網絡主要包括其直接管理及控制的百貨公司及購物中心的銷售專櫃。於2026財政年度上半年，本集團直接管理的銷售點銷售本集團67.7%以上的天王及拜戈手錶。由於本集團直接銷售大部分手錶予顧客，本集團可直接透過其一線銷售員工獲得第一手市場資料及顧客的反饋。本集團認為此乃超越其競爭對手的競爭優勢，因競爭對手一般並無完全及直接管理其銷售網絡，而是僅可通過經銷商銷售其大部分產品。 於2025年12月31日，本集團銷售天王手錶的銷售點數目為1,440個，較2025年6月30日淨減少47個。於2025年12月31日，本集團銷售其他品牌手錶的銷售點數目為71個，較2025年6月30日淨減少17個。 本集團的自主品牌手錶 天王手錶 天王手錶業務的收益於2026財政年度上半年對本集團總收益的貢獻為約78.5%（2025財政年度上半年：約83.1%），仍為本集團的主要收益來源。於2026財政年度上半年，本集團已推出13款以上新款天王手錶供直接線下零售、電子商務渠道銷售及公司銷售，每隻手錶價格介乎約人民幣400元至人民幣6,700元之間。天王手錶廣泛的選擇範圍能讓本集團滿足不同收入水平及年齡層顧客的多元需求。 其他品牌（中國）業務 來自其他品牌（中國）業務的收益由2025財政年度上半年約16.1百萬港元增加約1.2百萬港元或7.7%至2026財政年度上半年約17.4百萬港元。該增加乃主要由於以OEM╱ODM模式向企業客戶供應以著名品牌為主的手錶所產生的收益。其他品牌（中國）業務持續提供廣泛的國內及國際品牌產品，以滿足不同收入水平及年齡層顧客的需求。新開展的以OEM／ODM模式供應手錶的業務為本集團提供增長點。 錶芯貿易業務 錶芯貿易業務涉及從位於香港的供應商採購錶芯。董事認為，本集團內部錶芯的採購及貿易部門構成其整體業務營運不可或缺的一部分，原因為該部門不僅確保其天王手錶業務可靠及穩定的錶芯供應，亦透過向其他外部手錶製造商及經銷商供應錶芯賺取收益。錶芯貿易業務的收益佔本集團2026財政年度上半年總收益約15.3%（2025財政年度上半年：約12.2%）。來自本業務分類的收益由2025財政年度上半年約42.0百萬港元增加約1.0百萬港元或約2.5%至2026財政年度上半年約43.0百萬港元。 電子商務業務 除零售及批發外，本集團自2013年以來一直從事電子商務業務，於天貓、京東、唯品會、抖音及得物等多家主流網上銷售平台銷售其產品。為把握中國年輕客群日益增長的消費能力，本集團透過該等網上銷售渠道推出多款定位平價及快時尚的天王及拜戈手錶。董事亦認為，多元化錶款可以使本集團得以接觸更多元化的顧客，包括不同年齡層的顧客群。於2026財政年度上半年，電子商務業務繼續為本集團收益的主要來源之一，佔本集團2026財政年度上半年總收益約24.6%（2025財政年度上半年：約26.6%）。 存貨控制 於2025年12月31日，本集團的存貨結餘為約167.2百萬港元，與2025年6月30日的約166.7百萬港元相比增加約0.4百萬港元或約0.3%。本集團的存貨週轉天數較2025財政年度上半年的約316天減少至2026財政年度上半年的約306天。鑒於其產品的市場需求減少以及天王手錶及其他品牌手錶的若干銷售點於2026財政年度上半年關閉，管理層努力控制產品的採購及生產進度，以致存貨週轉天數相應減少。本集團將繼續監控及控制其存貨水平以應對業務計劃，以確保業務規劃及存貨水平不會對本集團的現金流量及流動資金造成不利影響。 於2025年12月31日及2025年6月30日，賬齡超過兩年的存貨分別為約134.9百萬港元及約136.4百萬港元，而該等存貨結餘的相應撥備分別為約102.9百萬港元及約104.9百萬港元。本集團管理層於各報告期末評估及審閱存貨賬齡分析並識別不再適用於生產或銷售的滯銷項目。於各報告期末，倘存貨的可變現淨值估計低於成本，管理層將計提必要的撥備。 主要風險及不確定因素 本集團的營運涉及若干風險，其中多項風險非本集團所能控制，包括但不限於有關業務及行業的風險。本集團面臨的主要風險及不確定因素主要包括：(i)由於經濟不確定性、消費者偏好轉變及消費潛在放緩所導致的消費需求波動；(ii)來自國際及國內手錶品牌的激烈競爭；及(iii)與本集團產品銷售及分銷相關的成本壓力。 流動資金、財務資源及資本結構 本集團採納保守的財務政策。本集團監控及維持管理層認為屬適當水平的現金及現金等價物，以為本集團的經營和潛在業務發展提供資金及降低現金流量意外波動的影響。 本集團主要透過經營活動產生現金流量為其業務提供資金。於2025年12月31日及2025年6月30日，現金及現金等價物分別為約914.0百萬港元及約979.8百萬港元。 本 集 團 於2026財 政 年 度 上 半 年 的 經 營 活 動 產 生 現 金 淨 額 為 約21.4百 萬 港 元，較2025財政年度上半年約56.5百萬港元減少約35.1百萬港元。經營活動產生現金淨額主要來自本集團經營所得的除稅前虧損約35.0百萬港元，並就現金項目約3.6百萬港元、營運資金結餘減少約48.6百萬港元、已付所得稅約15.8百萬港元及已收利息約27.3百萬港元作出調整。 本集團於2026財政年度上半年的投資活動所用現金淨額為約95.0百萬港元，主要來自贖回按攤銷成本列賬的金融資產約87.8百萬港元、出售透過其他全面收益按公平值列賬的