时计宝二零二五年年报

公司簡介 時計寶投資有限公司（「本公司」或「時計寶」）及其附屬公司（統稱「本集團」）為中華人民共和國（「中國」）國產手錶的領先製造商、品牌擁有人及零售商。本集團的核心自主品牌天王（Tian Wang）創立於1988年，現已發展成為中國知名及定位大眾市場的國內頂級手錶品牌之一。本集團的另一自主品牌拜戈（Balco）最初由獨立第三方於1986年在瑞士註冊，並由本集團於2002年收購，以中國中等收入的年輕消費者為銷售目標，提供瑞士製造手錶。 集團業務 2025年業績概覽 4財務摘要6主席報告10管理層討論與分析23前景及策略26公司活動28董事及高級管理層履歷31企業管治報告45董事會報告55獨立核數師報告60綜合損益及其他全面收益表61綜合財務狀況表63綜合權益變動表64綜合現金流量表66綜合財務報表附註148財務概要149本集團持有物業詳情150公司資料 五年財務概要 下表為本集團過往五個財政年度已公佈的經審核財務業績概要。截至2025年6月30日止五個年度各年的財務資料乃摘錄自各財政年度的年報的綜合財務報表。 各位股東： 本人謹代表時計寶投資有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」），欣然向閣下呈報本集團截至2025年6月30日止財政年度（「2025財政年度」）的全年業績。 於2025財政年度，中國經濟持續面臨挑戰，受持續的全球貿易摩擦影響，包括美國新政府對中國進口商品加徵關稅的措施升級，導致經濟增長及消費者信心受抑。儘管年初春節等重要時段市場氣氛有所回暖，但就業市場、房地產行業及整體零售環境的持續挑戰，致使經濟復甦步伐未如預期。2025年上半年，消費者購買力仍然疲弱，惟中國政府致力推進市場改革及刺激經濟復甦。本集團對中國經濟中期復甦保持樂觀展望，並已準備好在市場環境改善時把握擴張機遇。 順 應 中 國 當 前 市 場 動 態 及 政 府 鼓 勵 中 國 品 牌 拓 展 國 際 市 場 的 政 策，本 集 團 積 極 實 現 業 務 多 元 化。自2024年7月1日 起，本 集 團 已 開 始 向 香 港、澳 門 及 中 國 以 外 的 市 場 供 應 以 原 始 設 備 製 造 商(OEM)及 原 始 設 計 製 造 商(ODM)模 式 生 產 的 機 械 錶 芯 及 手 錶。在 此 基 礎 上，於2025財 政 年 度，本 集 團 推 出 了 一 項 新 業 務 線，專 注 於 以OEM及ODM模式向企業客戶供應手錶，此舉已初見成效。本集團將繼續密切監察OEM及ODM業務的表現，並根據需求適時擴充生產設施。 主席報告 於2025財政年度，本集團錄得收益約689.4百萬港元，較截至2024年6月30日止財政年度（「2024財政年度」）的881.0百萬港元下降約21.7%。毛利率由2024財政年度的72.8%輕微下降3.5個百分點至69.3%。受挑戰性環境影響，本集團於2025財政年度錄得本公司擁有人應佔虧損約17.5百萬港元，相比2024財政年度錄得溢利約33.6百萬港元。2025財政年度每股基本虧損為0.9港仙（2024財政年度：每股基本盈利1.6港仙）。 於2025財政年度，天王手錶仍是本集團的基石品牌，貢獻本集團總收益的約84.2%或約580.8百萬港元。錶芯貿易業務及其他品牌（中國）業務分別貢獻總收益的約11.9%及3.8%。 電子商務業務於2025財政年度保持穩定，成為重要的收入來源，貢獻總收益約26.7%。該等平台持續發揮產品推廣及新款腕錶發佈的重要渠道作用，尤其受到年輕消費群體的青睞。 於2025年6月30日，本集團設有1,487個天王手錶業務銷售點（「銷售點」）（2024財政年度：1,695個銷售點），另設有其他品牌（中國）業務銷售點88個（2024財政年度：133個銷售點）。我們零售網絡的本次策略性優化提供了寶貴的客戶偏好洞察，使我們能針對營銷、產品開發及營運改進制定精準策略。本集團仍將保持審慎態度，定期評估銷售點的表現，並優先考慮二線、三線及四線城市購物中心內人流量高的地點。 本集團將持續完善成本控制措施及優化銷售點網絡，以透過提升營運效率及精簡成本結構來增強盈利能力。 本集團秉持審慎的資金管理方針，確保流動資金充裕，以在不確定環境中把握發展機遇。於2025年6月30日，本集團持有銀行結餘及現金約979.8百萬港元，彰顯了我們對維持充裕流動資金的承諾。該策略確保了本集團於波動市場中的適應力，可支持營運需求，並使盈餘資金得以產生穩定回報。 鑒於本集團穩健的財務狀況及營運資金需求，及為感謝股東始終如一的支持，董事會（「董事會」）建議就2025財政年度派發每股1.0港仙的特別股息。本集團將繼續致力於為股東提供穩定及可持續的回報。自截至2013年6月30日止年度至2025財政年度，本公司已宣派或分派現金股息累計超過擁有人應佔溢利40%。值得注意的是，自2023財政年度至2025財政年度止三個年度，相對於擁有人應佔溢利，派息率介乎盈餘保障範圍至遠高於100%的水平。 我們始終秉持「追求品質，力臻完美」的永恆理念，並輔以鞏固我們市場地位的務實策略。該等原則將使本集團能夠應對持續的挑戰及維持其於中國手錶市場的龍頭地位。本人謹此誠摯地感謝股東、董事會、敬業的員工、尊貴的客戶、業務夥伴及多年來支持我們的各界人士。我們將攜手持續打造時尚優質手錶，以推動業務發展及提升股東價值。 主席董觀明先生香港，2025年9月29日 總計1,575 管理層討論與分析 財務回顧 收益 本集團的收益由2024財政年度約881.0百萬港元減少約191.6百萬港元或約21.7%至2025財政年度約689.4百萬港元。本集團收益減少主要由於銷售天王手錶（「天王手錶業務」）所得收益下降。自2025年初以來，美國新一 屆 政 府 對 大 部 分 進 口 至 美 國 的 商 品 徵 收 一 系 列 高 額 關 稅，其 中 從 中 國 進 口 的 商 品 的 關 稅 率 更 高 於 平 均 水平，從而引發全球關稅戰。持續的國際貿易摩擦與關稅戰對中國經濟及就業增長造成負面影響，並進一步削弱了年內中國零售市場的消費信心。 天王手錶業務 天王手錶業務所得收益仍為本集團的主要收益來源，佔本集團於2025財政年度的總收益約84.2%（2024財政年度：約87.3%）。天王手錶業務的收益由2024財政年度約769.4百萬港元減少約188.7百萬港元或約24.5%至2025財政年度約580.8百萬港元。鑒於中國經濟增長放緩，作為本集團於2025財政年度加強管控銷售及分銷成本的措施之一，天王手錶的零售網絡由2024年6月30日的1,695個銷售點進一步縮減至2025年6月30日的1,487個銷售點，淨減少208個銷售點。 其他品牌（中國）業務 銷 售 天 王 手 錶 以 外 的 其 他 著 名 品 牌 手 錶（包 括 拜 戈 手 錶）（「其 他 品 牌（中 國）業 務」）的 收 益 由2024財 政 年 度約25.6百萬港元增加約0.8百萬港元或約3.1%至2025財政年度約26.4百萬港元，佔本集團於2025財政年度的總收益約3.8%（2024財政年度：約2.9%）。收益增加主要乃因於2025財政年度新開展的以原始設備製造商(OEM)及原始設計製造商(ODM)基準向企業客戶供應手錶所產生的收益。該增加由本年度於中國銷售天王手錶以外的其他著名品牌手錶收益的減少所部分抵銷。 錶芯貿易業務 錶 芯 貿 易（「錶 芯 貿 易 業 務」）所 得 收 益 佔 本 集 團 於2025財 政 年 度 的 總 收 益 約11.9%（2024財 政 年 度：約9.8%）。2025財政年度的錶芯貿易收益約82.2百萬港元，較2024財政年度約86.0百萬港元減少約3.8百萬港元或約4.4%，乃主要由於香港市場錶芯需求下降所致。 毛利 本集團的毛利由2024財政年度約641.2百萬港元減少約163.4百萬港元或約25.5%至2025財政年度約477.8百萬港元。毛利減少乃主要由於天王手錶業務所得銷售額下跌，此與收益減少相符。 管理層討論與分析 其他收入、收益及虧損 本集團的其他收入、收益及虧損由2024財政年度約69.0百萬港元減少約8.0百萬港元或約11.6%至2025財政年度約61.0百萬港元。該減少主要歸因於(i)來自銀行存款、金融資產及債務工具的利息收入由2024財政年度約65.1百萬港元減少約8.1百萬港元至2025財政年度約57.0百萬港元；(ii)投資物業公平值變動的虧損由2024財政年度約3.9百萬港元增加約16.6百萬港元至2025財政年度約20.5百萬港元；及(iii)2025財政年度錄得匯兌淨收益5.8百萬港元，而2024財政年度錄得匯兌淨虧損2.5百萬港元。 銷售及分銷成本 本集團的銷售及分銷成本由2024財政年度約569.0百萬港元減少約91.4百萬港元或約16.1%至2025財政年度約477.6百萬港元。該減少乃主要由於(i)若干銷售點關閉導致特許費及租金開支減少；及(ii)員工成本減少。 行政開支 本集團的行政開支由2024財政年度約93.2百萬港元減少約9.4百萬港元或約10.1%至2025財政年度約83.8百萬港元。 融資成本及所得稅 本集團的融資成本於2024財政年度及2025財政年度均維持穩定。本集團於2025財政年度錄得所得稅抵免約11.6百萬港元，而2024財政年度則錄得所得稅開支約8.7百萬港元。2025財政年度錄得所得稅抵免乃由於本集團於年內錄得除稅前虧損。 本公司擁有人應佔虧損／溢利 於2025財政年度本公司擁有人應佔虧損約17.5百萬港元，而於2024財政年度本公司擁有人應佔溢利為33.6百萬港元。該變動主要由於(i)天王手錶業務所得收益減少約188.6百萬港元，導致該分部於2025財政年度貢獻虧損約38.7百萬港元，而2024財政年度則貢獻溢利約22.9百萬港元；及(ii)投資物業公平值變動的虧損由2024財政年度約3.9百萬港元增加約16.6百萬港元至2025財政年度的20.5百萬港元。 業務回顧 概覽 於2025財政年度，本集團的主要業務仍為其兩個自主品牌手錶（即天王手錶及拜戈手錶）及其他品牌手錶的製造、零售及電子商務業務及其輔助性錶芯貿易業務。 於2025財政年度，天王手錶業務仍為本集團的核心品牌業務，貢獻了本集團總收益約84.2%。天王手錶具有長達逾30年之久的品牌底蘊，並透過提供高品質精準度兼具時尚的手錶而享有盛譽，以上種種均為天王手錶業 務 得 以 持 續 成 功 並 獲 得 廣 泛 品 牌 認 知 度 的 關 鍵 因 素。透 過 本 集 團 遍 佈 全 國 的 銷 售 點 網 絡 所 收 集 的 客 戶 信息，本集團能夠努力滿足不同年齡層客戶對高品質時尚手錶不斷增長的需求。 零售網絡 本集團的零售網絡主要包括其直接管理及控制的百貨公司及購物中心的銷售專櫃。於2025財政年度，本集團直接管理的銷售點銷售本集團65.9%以上的天王及拜戈手錶。由於本集團直接銷售大部分手錶予顧客，本集團可直接透過其一線銷售員工獲得第一手市場資料及顧客的反饋。本集團認為此乃超越其競爭對手的競爭優勢，因競爭對手一般並無完全及直接管理其銷售網絡，而是僅可通過經銷商銷售其大部分產品。 於2025年6月30日，本集團銷售天王手錶的銷售點數目為1,487個，較2024年6月30日淨減少208個。於2025年6月30日，本集團銷售其他品牌手錶的銷售點數目為88個，較2024年6月30日淨減少45個。 本集團的自主品牌手錶 天王手錶 天王手錶業務的收益於2025財政年度對本集團總收益的貢獻為約84.2%（2024財政年度：約87.3%），仍為本集團的主要收益來源。於2025財政年度，本集團已推出16款以上新款天王手錶供直接線下零售、電子商務渠道銷售及公司銷售，每隻手錶價格介乎約人民幣1,100元至人民幣6,200元之間。天王手錶廣泛的