2024印度零排放卡车运输业融资展望报告

决策者公共部门洞察简报 致谢 作者及 RMI 作者 Nikita Bankoti ZhinanChen Akshima Ghate Marie McNamaraDave Mullaney Samhita Shiledar CoEZET 作者 Karthick Athmanathan Rajesh S indiainfo@rmi.org联系人作者按字母顺序排列。除非注明，所有作者均为RMI成员。CoEZET是印度Madras的一项倡议。印度理工学院马德拉斯（IIT Madras） 版权与引用 麦克纳马拉等人，我国印度零排放卡车融资前景：针对公共部门决策者洞察简报，RMI 和 CoEZET，2024，https://rmi.org/insight/outlook-on-zero-emission-truck-financing-in- india-insight-brief-for-public-sector-decision-makers. RMI重视合作，旨在通过分享知识和见解来加速能源转型。因此，我们允许感兴趣的相关方通过Creative Commons CC BY-SA 4.0许可证引用、分享和引用我们的工作。https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/. 所有使用的图片均来自iStock.com，除非另有注明。 致谢 里亚·萨克斯纳、克丽蒂·辛格、作者们愿意感谢以下人士的贡献：S.A.Sundaresan. 关于RMI RMI是一个独立的非营利组织，成立于1982年，原名洛基山研究所，通过市场驱动的解决方案改变全球能源系统，以与1.5°C的未来保持一致，并为所有人确保一个清洁、繁荣、零碳的未来。我们在世界上最重要的地理区域开展工作，并与企业、政策制定者、社区和NGO合作，以确定和扩大能够将温室气体排放至少减少50%的能量系统干预措施，目标是在2030年实现。RMI自2016年起一直在支持印度的交通和能源转型。RMI在科罗拉多州的巴斯尔和博尔德、纽约市、加利福尼亚州的奥克兰、华盛顿特区、尼日利亚的阿布贾和北京设有办公室。关于印度零排放卡车融资的前景rmi.org/ 引言 随着印度致力于实现其碳中和目标并追求可持续发展，交通运输部门正成为转型的一个关键领域。卡车行业高水平的空气污染和碳排放使得向零排放卡车转型变得至关重要。i(ZETs) 至关重要，而获得融资将是实现这一过渡的关键。需要财务策略来降低风险并改善信贷获得，以使原始设备制造商（OEMs）、充电基础设施提供商和车队运营商能够为其向 ZETs 的过渡提供资金。 今天，柴油卡车已成为一个公认的资产类别，银行和非银行金融机构（NBFCs）均将其视为重要资产。ii提供基于资产的商业贷款，其中车辆作为抵押品。二级市场也正在看到显著的银行活动，由于二手车辆明显的贬值价值，购买旧车可获得融资。然而，鉴于ZET市场的初创阶段，ZET的融资仍需发展，并需要时间成熟。 随着ZETs进入市场以及市场的增长，由于金融家对承担资产及其相关新资产类别剩余价值风险的犹豫，将产生融资挑战。此外，尽管已经建立的汽油和柴油加油站不需要额外的基础设施投资，但在ZET市场中仍需要基础设施发展。这种基础设施发展，包括物理充电站和为充足电力供应所需的电网升级，带来了投资成本和风险。 ZET生态系统包括四个市场细分领域：ZET制造、iiiZET采购、充电基础设施发展以及必要的电网升级，每一项都需要定制化的资金和风险管理。为了ZET在印度市场的普及，以及印度在2050年实现100%的ZET销售渗透率，需要投资。到2030年，为了ZET达到4%的销售份额，以及建设必要的充电基础设施和电网升级，累计投资将需要达到2万亿印度卢比（270亿美元）。为了进一步扩大规模并巩固转型，到2050年，ZET实现75%的销售份额，将需要累计投资257万亿印度卢比（3万亿美元）。1 融资工具，如优惠债务、股权、风险分担设施和可行性缺口融资，可以启动这个新兴市场，直到拥有和运营ZET以及收费基础设施带来的收入完全覆盖成本。这些干预措施可以填补ZET与柴油卡车之间的总拥有成本（TCO）差距，刺激需求，加快ZET的大规模生产以促进市场增长，保持成本效率，并吸引私营部门投资。本洞察简报确定了如何使用具体的金融工具来推动ZET的采用，并提供了实施这些机制的可行步骤。 路径实施金融工具以启动和扩展ZET市场 ZET特色金融产品的发展在克服ZET市场增长和基础设施采用的初始障碍中扮演着至关重要的角色，加快了过渡步伐，这超出了市场条件本身所能达到的速度。这种资金是必需的，因为私人资本风险厌恶，并且成本高昂，正如大多数新兴市场所展示的那样。需要针对性的金融支持，以加速市场发展，有助于实现印度的经济和净零目标。 以下行动代表多边开发银行（MDBs）、发展金融机构（DFIs）和印度政府可以采取的立即措施，以启动ZET融资流动，使印度能够利用ZET的近端益处。这些建议的金融工具旨在通过利用公共资本来激励私营部门投资，从而增加ZET生态系统中的资源。此外，担保可以在ZET市场发展的初期阶段分配投资责任。附录1提供了为部署前10,000个ZET提供融资的建议，这是一个用于概念化初始ZET部署试点和示范走廊融资需求的场景。这些建议应进行进一步审查和精炼，并作为向前迈出的初步步骤。 在初始ZET部署和试点之后，可以进一步利用金融工具来推动市场扩张，并实现15%的销售渗透率，这是至关重要的市场饱和点，在此点上，技术扩散可以通过市场力量自我维持。.6再次强调，15%的销售数字只是一个目标，以及描述可能最适合增强ZET市场规模私人资本流入的融资工具的场景。展示2提供了针对维持市场增长的定制化建议。 在ZET市场成熟或对ZET需求的确定性提高、（a）证明有效的管理ZET充电周期的策略以及关于电力可用性的信心、（c）一个可行的ZET二级市场的情况下，许多目前存在于ZET市场的关键风险因素将减弱。随着风险的降低，私人资本可以在资助ZET市场的规模增长中扮演更加突出的角色。 决策者指南：金融工具及其如何为ZETs服务 融资干预措施并非独立存在，但与结合使用时最为有效。混合融资，通过利用担保、优惠融资工具和可行性缺口融资来吸引更多的私人投资，可以通过满足各种风险和回报偏好，增加对新兴ZET生态系统的资金流动。 资金工具和风险分担设施的组合可以共同启动对ZETs的资本流动，重新分配财务责任并增强对ZET市场的信心。整合这些金融解决方案可以创造一个积极的野心循环。,使融资更加容易获取。采用最佳的混合融资方法需要多次迭代；因此，下节试图找出确定的融资方案可以被设计以适应市场需求和印度货运生态系统的独特条件。 展示3使用HDT作为例子，展示了混合融资方法如何缩小TCO差距。ZETs最初比柴油卡车贵20%至30%，但在融资干预后，ZETs在TCO上略有优势（3%）。随着ZET市场达到规模经济，ZETs的资本成本降低，ZETs的TCO变得更加有利，此类干预措施可以逐步减少。9 浅蓝色柱形图显示了通过各种金融工具降低成本的可能性。 启用向ZETs的转型需要一个协调一致的财务策略以启动市场发展，并推动其规模化。本节概述了不同的金融工具（包括债务、股权、担保和可行性差距融资）在催化ZETs初期部署和促进规模化方面的作用。 展示4-8突出了可能的实施途径和可能的责任方。表格还评估了每个金融工具对ZET总拥有成本（TCO）的直接或间接影响。此外，它们通过考察从类似市场细分或全球标准中汲取相关最佳实践的能力来考虑市场先例，以帮助实施。最后，它们评估每个工具的部署准备情况，考虑到在实施过程中需要进行的尽职调查、完善和利益相关者之间的谈判过程所需的时间。 负债：ZET生态系统参与者可以通过优惠贷款或市场贷款利率的商业贷款来筹集债务。此外，政府、多边开发银行（MDBs）、船队和原始设备制造商（OEMs）可以通过发行绿色债券来筹集基于债务的融资，以支持大型ZET项目和必要的电网基础设施建设，以产生长期资本。 保证：风险分担设施或担保为特定活动的贷款产生的特定损失份额提供覆盖。这些工具旨在在违约事件中减轻融资者的损失，增强市场信心，特别是在技术和残余价值风险突出的新兴市场。风险分担设施可以设计成多种形式；条款和条件可以确立为提供第一损失或第二损失覆盖。可以通过设立保证金来建立风险分担设施，以覆盖违约情况。保证金资金可以来自慈善组织、多边开发银行（MDBs），以及潜在的行业参与者，如原始设备制造商（OEMs）。该基金将为参与银行和非银行金融机构（NBFCs）提供财务安全网，以应对ZET贷款违约。资金将用于覆盖参与金融机构损失的一部分。 让渡股权：此路径涉及比市场惯例较低的回报预期。此类投资对于资本密集型业务至关重要。优惠股权能吸引私人投资、吸引资本，并在ZET生态系统内扩大投资机会。 可行性缺口融资：可行性缺口融资是指一种旨在启动市场发展或弥合公共-私人合作项目总成本与预期收入之间的财务差额的拨款。 保险：保险是ZET客户的财务保障。责任保险，由法律强制规定，涵盖事故中的身体和财产损害。26全面保险在技术上属于可选范畴，其提供的保护范围超出碰撞，涵盖如产品故障、盗窃和自然灾害等事件。全面保险覆盖了可能导致借款人违约的机械故障，而特定的全面保险还可以在需要收回资产时保护贷方，确保可以回收部分残值。 需要采取的行动以资助ZET转型 政府、多边开发银行（MDBs）和私营部门发展金融机构（DFIs）在催化ZET生态系统资金方面发挥着关键作用。理想情况下，他们的行动可以刺激金融机构的更大市场参与。为了实现ZETs的益处，需要采取立即的和长期的战略行动来启动资金流动。图9展示了关键行动。 政府在通过提供金融激励和便利化的融资机制来增强信心和鼓励转型到ZET方面扮演着关键角色。多边开发银行和双边投资银行可以与印度政府合作，提供优惠融资平台，并通过贷款担保来减少私人部门的投资风险。此外，商业投资者可以通过开发专门的贷款产品，以及了解ZET市场的一些微妙之处来缩小感知风险与现实风险之间的差距。 除了融资干预措施，其他机制可以进一步降低ZET的运营费用。针对ZET的特定业务实践，如租赁、移动即服务和延长保修服务，可以使市场参与者更有效地分配和管理风险。此外，实施补充措施，如需求汇集、ZET走廊开发、售后服务支持以及利用远程信息处理数据，可以进一步提振市场信心，创造有利的投资环境。这些措施减轻了与ZET资本和运营支出相关的风险，尤其是在ZET部署的早期阶段。 转型至ZETs需要金融工具的战略性组合。在此动态环境中，对金融工具的持续评估、适应和定制对于满足ZET市场的不断变化需求至关重要。政府与金融家之间的合作对于培育有弹性的ZET市场、确保可持续的融资和加速增长至关重要。 脚注 1 2022 内部分析由pManifold和CoEZET完成。 2024年4月在泰兰加纳ZET加速器进行的2次专家访谈以及2024年8月EMFAI会议。 3综合指南：印度零排放卡车转型融资 附录A. 4《VGF指南》，“印度公私合作伙伴关系”，印度政府，2024年5月7日查阅https://www.pppinindia.gov.in/vgfguidelines. 5RMI分析详细内容见全面指南：印度零排放卡车转型融资附录 A. 6《ERM转折点》《风险管理杂志》，2011年11月1日，https://www.rmmagazine. com/articles/article/2011/11/01/-The-ERM-Tipping-Point-. 7RMI分析详细内容见全面指南：印度实现零排放卡车转型的融资策略附录A 8利率（自2024年3月20日起生效），“电力金融公司有限责任公司”，2024年5月7日查阅。https://pfcindia.com/ensite/DocumentRepositor