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大越期货白糖早报

2025-03-25 王明伟大越期货起风了

基本面：ISO预测24/25年度糖缺口488.1万吨，Green Pool预测25/26年度全球糖市过剩270万吨。中国2025年1月1日起提高进口糖浆及预混粉关税至20%。2025年2月底，24/25年度全国累计产糖971.61万吨，累计销糖475.16万吨，销糖率48.9%。2025年1-2月中国进口食糖8万吨，同比减少111万吨。整体基本面中性。
基差：柳州现货6220，基差147（05合约），升水期货，偏多。
库存：截至2月底24/25榨季工业库存496.45万吨，偏多。
盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。
预期：ICE原糖短期受压20美分/磅关口，震荡回调。国内食糖及糖浆等进口量减少，叠加端午消费旺季，市场销售态势良好。郑糖主力05创出短期新高后震荡回调，部分多单获利减持。05临近交割，可开始关注09合约，短期调整思路对待。
利多因素：国内现货销售较好，端午旺季到来，进口糖价格倒挂，库存降低，糖浆关税增加。
利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。
数据来源：大越整理、沐甜科技、布瑞克、农村部。

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