一、ETF轮动策略跟踪
- ETF轮动因子及策略近期表现：上周IC值为48.32%，多头超额收益率为1.21%。策略年化超额收益率为11.84%，信息比率为0.67，超额最大回撤为17.31%。上周超额收益率2.16%，本月以来超额收益率0.95%，今年以来超额收益率-1.50%，近期表现优异。
- 本周建议关注ETF：根据最新的策略信号，本周ETF持仓列表包括银行ETF、金融ETF、价值ETF、有色50ETF、基本面50ETF、国投金融地产ETF、红利国企ETF、沪深300红利ETF、180治理ETF、工业有色ETF、红利低波ETF、资源ETF、金融地产ETF、沪深300价值ETF、红利ETF、红利低波100ETF、高股息ETF、央企红利ETF、红利ETF易方达、央企ETF、超大盘ETF、工程机械ETF等。
二、高频因子超额收益概览
- 过去一周，各类高频因子多头组合在中证1000指数成分股中的表现稳定。其中，价格区间类因子多头超额收益率1.02%，量价背离因子-0.75%，遗憾规避因子-0.52%，斜率凸性因子0.36%。
三、各类高频因子近期表现跟踪
- 高频价格区间因子：衡量股票在日内不同价格区间成交的活跃程度，能体现出投资者对于股票未来走势的预期。该因子展现出了较强的预测效果，今年以来表现比较稳定。高价格80%区间成交量因子（VH80TAW）、高价格80%区间成交笔数因子（MIH80TAW）和低价格10%区间每笔成交量因子（VPML10TAW）在周频的调仓频率上表现较好。
- 高频量价背离因子：主要衡量股票价格与成交量的相关性，一般而言相关性越低，未来上涨的可能性越高。但该因子近几年表现一直不太稳定，多空净值曲线趋近走平，不过去年超额收益处于历史较高水平。
- 遗憾规避因子：通过考察股票当天被投资者卖出后反弹的比例和程度，展现了较好的预测效果。该因子样本外超额收益稳定，表明A股投资者的遗憾规避情绪依然会显著影响股价的预期收益。卖出反弹占比因子（LCVOLESW）和卖出反弹偏离因子（LCPESW）表现较好。
- 斜率凸性因子：从投资者耐心与供求关系弹性的角度出发，刻画订单簿的斜率和凸性对预期收益的影响。高档位投资者斜率因子和低档位斜率因子，并根据两者的反向关系构建出斜率凸性因子。低档斜率因子（Slope_abl）和高档位卖方凸性因子(Slope_alh)进行合成。在周频的调仓频率上，两个细分因子的近期表现出现波动。
四、基于基本面因子与高频因子构建的中证1000指数增强策略表现
- 高频“金”组合中证1000指数增强策略：将三类高频因子等权合成后构建，年化超额收益率为10.38%，超额最大回撤为6.04%。上周录得0.64%的超额收益，本月以来超额收益为1.66%，今年以来超额收益为2.36%。
- 高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略：将表现较好的基本面因子（一致预期、成长和技术因子）和高频因子进行结合，年化超额收益率为14.62%，超额最大回撤为4.52%。上周录得1.36%的超额收益，本月以来超额收益为1.24%，今年以来超额收益为0.71%。
