高频因子跟踪：上周ETF轮动因子表现优异

一、ETF轮动策略跟踪

• ETF轮动因子及策略近期表现：上周IC值为26.81%，多头超额收益率为1.77%。策略年化超额收益率为12.05%，信息比率为0.68，超额最大回撤为17.31%，今年以来超额收益率为5.26%。
• 本周建议关注ETF：具体持仓列表见报告。

二、高频因子超额收益概览

• 各类高频因子多头组合在中证1000指数成分股中的表现稳定。价格区间类因子多头超额收益率0.58%，量价背离因子多头超额收益率-1.02%，遗憾规避因子多头超额收益率1.30%。

三、各类高频因子近期表现跟踪

1. 高频价格区间因子
   • 衡量股票在日内不同价格区间成交的活跃程度，展现较强预测效果。今年以来表现稳定，超额收益5.41%。
2. 高频量价背离因子
   • 衡量股票价格与成交量的相关性，近年来表现不稳定，但今年超额收益处于历史较高水平，超额收益4.53%。
3. 遗憾规避因子
   • 考察股票当天被投资者卖出后反弹的比例和程度，展现较好预测效果。样本外超额收益稳定，今年以来超额收益9.99%。
4. 斜率凸性因子
   • 从投资者耐心与供求关系弹性的角度出发，刻画订单簿的斜率和凸性对预期收益的影响。今年以来表现欠佳，超额收益-2.10%。

四、基于基本面因子与高频因子构建的中证1000指数增强策略表现

• 高频“金”组合中证1000指数增强策略：年化超额收益率为10.21%，超额最大回撤为6.04%，上周超额收益1.40%，今年以来超额收益3.87%。
• 高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略：年化超额收益率为14.67%，超额最大回撤为4.52%，上周超额收益0.69%，今年以来超额收益5.13%。