不锈钢周报-产业心态谨慎，沪不锈钢转弱运行

产业心态谨慎，沪不锈钢转弱运行 【市场动态】 作者： 罗婧不锈钢分析师 1、3月21日央行进行930亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因当日有1807亿元7天期逆回购到期，实现净回笼877亿元。2、内蒙古上泰实业有限公司2×48000千伏安全密闭高碳铬铁矿热炉2台12 ㎡竖炉及配套设施建设项目公示，预计该项目建成后年产19.6万吨高碳铬铁。3、近日四川某高碳铬铁企业复产1台16500KVA矿热炉，月产高碳铬铁约3000吨。4、3月21日，SS2505单日成交量20万手（+25316手），持仓量14.9万手（-4481手）；上期所注册仓单量198811吨（-60吨）。 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com 电话：17361672235 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价涨至1020元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，高镍铁价格持续走强，304即期成本上移，现货提涨利润空间改善。 2、供需情况：下游需求维持刚需采购节奏，2月不锈钢粗钢产量月环比增加，3月产量预计续增。社库仍在相对高位，交割库累库明显，供需偏宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）供应减量不及需求减量，供需宽松；（2）显性库存仍处于相对较高水平。多头—（1）否极泰来，不锈钢产业链利润待改善；（2）上游原料稳中有涨，不锈钢成本支撑点上移；（3）印尼新政引导镍价持续走强。 【总结】 1、观点：供需宽松，交割库累库。投机顺势参与，产业现货多头者择机高位套保。2、核心逻辑：1）印尼新政叠加减产，原料上涨推升304成本；2）累库或持续；3）现货弱需求。 一、不锈钢上游行情 3月21日全国铬矿港口库存总量环比减少5.5万吨至328.5万吨。天津港铬矿库存入库35.91万吨，出库37.64万吨，天津港铬矿库存减少1.7万吨。近期铬矿行情波动有限，铬铁长协上涨受阻，期货高位成交，铬矿现货商持挺价心态，预计短期铬矿在有一定支撑下暂稳运行。本周高碳铬铁上涨100元/50基吨，周初港口铬矿现货价格开始小幅抬升，高铬成本支撑力度增强，叠加不锈钢走势良好，钢厂铬铁需求偏强，对推动铁价上涨形成一定利好，工厂挺价盼涨心态升温，对外报价顺势上调。周中以后不锈钢价格盘整，又因价差问题高碳铬铁涨势和成交节奏放缓，铁价在连续小涨后暂时回到横盘状态。但北方工厂检修、限电状况偶有发生，加之冶炼成本居高不下，抑制部分产能复产、增产，虽然下游对于高价资源接受态度犹豫，但工厂挺价情绪丝毫不减。 14港口镍矿库存较上周减少37.3万湿吨，库存总量735.2万湿吨，降幅4.83%。其中，自菲律宾进口量735.2万湿吨，降幅4.45%。高镍铁价格持续上行，不锈钢成本支撑增强，价格上行，同时不锈钢价格上行对高镍铁价格支撑增加，加之印尼相关政策变动影响，成本抬升预期较强，高镍铁工厂积极挺价，成交价持续上行，市场看涨情绪较浓，预计近期价格仍有上行空间。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 周初青山新一轮期货价格上涨，带动304现货价格上涨，刚需终端采购多在涨价初期下单，部分商家入场补货。周二不锈钢期货盘面大幅走跌，市场挺价情绪有所松动，钢厂限价下调，贸易商为促成交价格多有下调，市场询单及成交氛围惨淡。期货盘面飘红后，现货氛围稍显活跃，少数商家上调价格，主流价格持稳出货为主。周尾不锈钢期货维持偏弱走势，市场流通资源成本偏高，加之钢厂限价政策，现货为促成交存在窄幅让利，但跌价意愿不强，询单氛围稍显平静，以零星订单出货为主。钢厂检修减产，201冷轧多上调报价，但实单集中于低价资源。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比减9.92%，同比增23.5%。其中：200系91.88万吨，月环比增19.25%，同比增24.52%；300系165.43万吨，月环比增5.63%，同比增24.86%；400系57.22万吨，月环比增9.03%，同比增18.25%。 2025年3月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计350.26万吨，月环比增11.36%，同比增10.95%。其中：200系97.63万吨，月环比增6.26%，同比增4.82%；300系190.14万吨，月环比增加14.94%，同比增13.27%；400系62.49万吨，月环比增加9.21%，同比增加14.26%。 库存方面，3月20日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1121521吨，周环比减0.48%。其中冷轧不锈钢库存总量717238吨，周环比减0.76%，热轧不锈钢库存总量404283吨，周环比增0.01%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现窄幅降量，以200系、300系资源消化为主。本周市场到货不多，周内下游多按需买货，因此本周全国不锈钢社会库存呈现窄幅降量。3月21日上期所交割库存198811吨，较上周增加1574吨，交割库存仓单量持续增加，去库压力增加。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 本周盘面持续下跌，回吐大部分涨幅，基差小幅收敛，现货维持按需出货节奏，交割库仓单量增至20万吨后小幅减少，关注仓单资源流向。后期印尼政策端扰动或仍会出现，但镍过剩的基本面事实仍无改观，不锈钢则仍处于供强需弱状态，产业套保单可继续持有。 五、技术分析 周线形态上，布林带向下张口，K线站上中轨，有进一步上探趋势，上轨压力在13960附近。技术指标上，MACD红柱缩量快慢线微张口，KDJ指标收敛有交死叉趋势，技术指标转弱。日线上，布林带水平张口，盘面跌至中轨附近，支撑13330附近。技术指标上，MACD红柱转绿快慢线交死叉，KDJ指标向下发散，技术指标偏弱。主力陆续移仓06合约，投机建议结合资金流向顺势参与，关注60日均线附近支撑。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成