棉花日报-棉花日报

市场动态

• 2025年3月21日，棉花现货指数CCI3128B报价14905元/吨，上涨14元；期现价差为-1201元/吨；涤纶短纤报价6760元/吨，上涨40元；黏胶短纤报价13725元/吨，持平；CY Index C32S报价21070元/吨，持平；FCY Index C32S报价22085元/吨，上涨39元。郑棉仓单9096吨，减少47吨；有效预报3303吨。美国EMOT M到港价77.5美分/磅，持平；巴西M到港价76.3美分/磅，持平。

基本面分析

• 截至2025年3月13日，美国2024/25年度棉花累计净签约出口239.5万吨，达到年度预期出口量的100.18%，累计装运132.6万吨，装运率55.27%。其中陆地棉签约量231.9万吨，装运126.9万吨，装运率54.74%；皮马棉签约量8.0万吨，装运5.7万吨，装运率70.71%。
• 上周五郑棉期价窄幅震荡，收十字星。供应端，疆内基差报价持稳，现货成交价格持稳运行。新疆库存量位于近年偏高位，内地库存位于近年中间位，港口保税库存位于近年次高位。下游棉纺旺季后劲不足，棉纱价格整体易跌难涨，海外纱价成交重心偏弱。纯棉纱市场行情本周有所走淡，整体氛围一般。下游低价补库后，当前心态偏谨慎，刚需采购为主。棉纱价格仍有阴跌，短期预计整体维持稳震荡走势。
• 宏观政策积极出台促消费系列措施，同时对美国发起较强反制措施，对冲美国连续加征关税影响，随时关注外部宏观环境以及产业端订单变化情况，等待外围市场、国内政策面的方向性指引。

总结

• 观点：短期基本面持稳，宏观政策成为当前市场关注的热点，棉价或延续震荡走势。
• 核心逻辑：
  1. 下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应端压力较前期有所缓解，但随着价格走高，保值盘或限制棉价的高度。
  2. 国内宏观环境预期偏暖，郑棉期价窄幅震荡运行，下游市场谨慎备货。