市场心态悲观 尿素重心或缓慢下移

发布时间：2025-03-24 09:43:36作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 3月21日，尿素期货主力合约收涨0.88%至1841.0元。 持仓量变化 3月21日收盘，尿素期货持仓量：-3181手至237162手。 背景分析 农业返青肥刚需逐渐走弱，但工业需求持续推进，复合肥开工率较高，对尿素需求同比大幅提升。另外受出口传闻影响，市场交易情绪迅速带动，贸易商出货平稳，带动尿素价格上行。尿素工厂库存加速下降，主产销区企业新单成交适当增加。 后市展望 尿素企业总库存量103.80万吨，较上周减少15.54万吨，其中内蒙古库存下降幅度较大，其他区域小幅去库为主，近期下游复合肥工业开工较高，对尿素需求持续推进，企业库存仍将保持去库，不过随着价格上行，市场恐高心里渐重，预计去库速度将有所放缓。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、周内尿素盘面偏强运行，现货成交重心上移。虽然农业返青肥刚需逐渐走弱，但工业需求持续推进，复合肥开工率较高，对尿素需求同比大幅提升。另外受出口传闻影响，市场交易情绪迅速带动，贸易商出货平稳，带动尿素价格上行。尿素工厂库存加速下降，主产销区企业新单成交适当增加。 2、品种总持仓310273手，增加25146手。仓单5665张，减少103张。 【基本面分析】 1、短期来看，国内煤炭产量、进口煤量仍将保持高位水平，而需求则受到电煤季节性淡季、非电用煤不振的抑制，预计煤炭市场供需宽松的态势仍将延续。市场心态悲观，重心或缓慢下移。 2、装置检修与复产交替，日产量小幅下降，未来短期内2家企业计划检修，1-2家停车装置恢复生产，日产量整体波幅有限，维持高位稳定。需求方面，周内盘面偏强运行，工业持续推进采购，尿素工厂一边收单，一边控制接单，整体尿素企业订单量小幅增长，此外受出口传闻影响，市场投机性需求采购增加，进一步助推价格上行。尿素企业总库存量103.80万吨，较上周减少15.54万吨，其中内蒙古库存下降幅度较大，其他区域小幅去库为主，近期下游复合肥工业开工较高，对尿素需求持续推进，企业库存仍将保持去库，不过随着价格上行，市场恐高心里渐重，预计去库速度将有所放缓。 3、多头主流逻辑：工厂产销压力不大。空头主流逻辑：日产量高位稳定，淡储投放。 【总结】 关联品种关联品种尿素所属公司：华融融达期货