美联储按兵不动，中国LPR维持不变

2025-03-24 F3014717Z0013223 主要观点 PART ONE 海外形势分析 PARTTWO 1 3194.25%-4.5%6 2025GDP2.1%1.7%PCE2.5%2.7%PCE2.5%2.8% 3364.757.92022115-103.9%30 500+0.92%+1.41%+1.08%101% FOMO 22 20.2%0.6%1-0.9%-1.2%202170.3%0.4%11+1.7%+2.4%2-1.5%-1.0%-0.6%-0.4%-0.4%-0.3%33-20.02024 104.6%357.9201920.6 2 35 0 0 0 3185000GDP0.35% 5000100010000.35%1000101220232024GDP0.3%0.2%G7DIW2%3ZEW51.611%RENK 8.66%4.66%103DAX0.98%1000 国内形势分析 PART THREE 1 11-25.9%5.3%6.2%10.19%0.64% 211-24.1%3.6%3.20%9.0%0.29.8%0.85.6%1.221-24%4%3.7%10.19%0.12% 1-21-2 GDP5.0% 1 2L P R 3 20LPR1LPR3.1%5LPR3.6%268571.5% 20241015LPR3.1%3.6%5LPRLPRLPRLPR31.5%LPR20241.52%1.8%LPR1-25.9%4.1% 2025LPR 3 3 1630 提振消费专项行动方案的具体内容 增加收入 •第二、大宗消费与服务消费并举，推动消费升级。一方面，推动大宗消费品的更新换代，特别是在汽车、家电等耐用消费品领域，加大以旧换新支持力度；另一方面，强化服务消费，特别是养老、托育、文旅等领域的支持，以满足居民对高品质、多样化消费的需求。同时，方案特别强调用好超长期特别国债资金，今年中央财政安排发行3000亿元，相比去年的1500亿元实现翻倍增长，并扩大政策补贴范围至数码产品； 消费升级 •第三、优化住房政策，释放购房及相关消费需求。方案提出“适时降低住房公积金贷款利率”，支持缴存人提取公积金支付购房首付款，这有助于降低购房成本，释放被抑制的刚需和改善性需求。此外，方案还提出“允许专项债支持城市政府收购存量商品房用作保障性住房”，这不仅有助于缓解房地产市场库存压力，也能通过稳定房价，增强居民的财富效应，提高消费信心； 涉房消费 •第四、稳定资本市场，增强财产性收入。方案强调引导长期资金入市，加强市值管理，并严厉打击财务造假、违规减持等行为，以稳定市场预期，增强投资信心，提高居民财产性收入，为消费增长提供支撑； 稳资本市场 •第五、财政与金融政策协同，形成消费合力。在消费金融支持方面，方案提出“对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息”，这将降低消费者的信贷成本，鼓励合理信贷消费。 政策协同 4 3 19202584.2 84.2202368.2581.2%82016085:15 90:10 95:595%/20245202512 31 04高频数据跟踪 PART FOUR 1 320POYPTAPTAPTA78%86%69% 81.98% 2  3203018.71%13.82%25.53%9.18% 35.8334%19%31-1677.2324%33%394.85% 3 13210.54%0.03%2000.13%1.03% 2CPICPI3%2%CPI3CPI-0.2CPI 3PPIPPI20254% 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 期市有风险，投资需谨慎