钢材周报：短期关注换月节奏 钢价震荡为主

短期关注换月节奏 钢价震荡为主 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫宏观：1-2月份，全国房地产开发投资10720亿元，同比下降9.8%。房地产开发企业房屋施工面积605972万平方米，同比下降9.1%。房屋新开工面积6614万平方米，下降29.6%。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫产业方面，上周螺纹产量226万吨，环比减少1万吨，表需243万吨，增加10万吨，螺纹厂库219万吨，减少7万吨，社库618万吨，减少10万吨，总库存837万吨，减少17万吨。热卷产量324万吨，增加6万吨，厂库86万吨，增加2万吨，社库324万吨，减少8万吨，总库410万吨，减少6万吨，表需331万吨，减少1万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫整体看，上周产业数据有所好转，钢材供需双增，库存降幅再度扩大。其中，螺纹较好，产量微降表需增加，库存降幅加大。热卷数据一般，表需微降，产量增加，库存回落。消息面国内钢铁正在筹划落后产能退出机制，政策端关注粗钢减产政策影响。目前05合约持仓高位，后续减仓力度将加大，短期关注主力换月对盘面的干扰，预计钢价震荡运行。 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货下跌，房地产投资偏弱，终端用钢需求不佳，情绪转弱。现货市场，唐山钢坯价格3030（-40）元/吨，上海螺纹报价3220（-70）元/吨，上海热卷3360（-50）元/吨。 宏观方面，1-2月份，全国房地产开发投资10720亿元，同比下降9.8%。房地产开发企业房屋施工面积605972万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积421351万平方米，下降9.7%。房屋新开工面积6614万平方米，下降29.6%。其中，住宅新开工面积4821万平方米，下降28.9%。房屋竣工面积8764万平方米，下降15.6%。其中，住宅竣工面积6328万平方米，下降17.7%。3月20日，中信特钢董事长钱刚在公司业绩说明会上透露，国内钢铁行业正在筹划成立相关基金，建立落后钢铁产能退出的补偿机制。 产业方面，上周螺纹产量226万吨，环比减少1万吨，表需243万吨，增加10万吨，螺纹厂库219万吨，减少7万吨，社库618万吨，减少10万吨，总库存837万吨，减少17万吨。热卷产量324万吨，增加6万吨，厂库86万吨，增加2万吨，社库324万吨，减少8万吨，总库410万吨，减少6万吨，表需331万吨，减少1万吨。 基本面，上周产业数据有所好转，钢材供需双增，库存降幅再度扩大。其中，螺纹较好，产量微降表需增加，库存降幅加大，热卷数据一般，表需微降，产量增加。消息面国内钢铁正在筹划落后产能退出机制，政策端关注粗钢减产政策影响。从持仓来看，05合约持仓高位，后续减仓力度将加大，短期关注主力换月对盘面的干扰，预计钢价震荡运行。 三、行业要闻 1.2025年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）52619亿元，同比增长4.1%，增速比2024年全年加快0.9个百分点。其中，民间固定资产投资26717亿元，总量与去年同期基本持平。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.49%。2.1-2月份，全国房地产开发投资10720亿元，同比下降9.8%。房地产开发企业房屋施工面积605972万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积421351万平方米，下降9.7%。房屋新开工面积6614万平方米，下降29.6%。其中，住宅新开工面积4821万平方米，下降28.9%。房屋竣工面积8764万平方米，下降15.6%。其中，住宅竣工面积6328万平方米，下降17.7%。3.深圳提高住房公积金贷款额度。个人申请最高额度从50万元提高至60万元；家庭申请最高额度从90万元提高至110万元；购买首套住房上浮比例从20%提高至40%，多子女家庭购房上浮比例从10%提高至50%。4.3月20日，中信特钢董事长钱刚在公司业绩说明会上透露，国内钢铁行业正在筹划成立相关基金，建立落后钢铁产能退出的补偿机制。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。