玻璃纯碱周报：关注成本附近的多空争夺

核心观点

• 玻璃市场：部分地区仍有复产计划，供应压力较大；下游深加工订单跟进不足，刚需采购为主，去库节奏缓慢；近期玻璃利润下行，价格相对抗跌，预计短期延续震荡调整格局。

• 期货市场：玻璃期货低位震荡后反弹，价格结构转强但仍是升水结构，关注持仓变化和宏观情绪变化，高持仓化解是关注重点。

• 纯碱市场：供应端稳中有降，检修偏少，部分厂家降负运行，开工率低位震荡；部分地区轻碱库存压力加大，低价资源成交增多，整体出货一般；需求端刚需采购为主，补库意愿不足；供需两弱，价格承压，市场偏弱运行。

• 期货市场：纯碱期货在1400一线徘徊，价格结构走强但仍显弱势，预计继续承压，低位震荡，关注宏观情绪和持仓变化。

关键数据

• 玻璃：西南地区跌幅最大，华中、华南价格下调30元/吨，华东小幅回落，华北小幅上调，京津唐稳为主；华北基差小幅转正。
• 纯碱：轻质纯碱主流价格1400-1700元/吨，重质纯碱1500-1800元/吨；基差持续走弱后明显走强。
• 玻璃库存：库存压力未缓解，日熔数据产量回升较慢。
• 纯碱库存：整体库存高位但有所去化。
• 纯碱开工：开工率约77.85%，环比下降。
• 持仓：玻璃前20席位净空单574580手，纯碱前20席位净空单427545手。

研究结论

• 玻璃：短期内市场延续震荡调整格局，关注供应和需求变化。
• 纯碱：市场供需两弱，价格承压，关注价格结构和宏观情绪。