贵金属周报：金价冲高回落

核心观点

上周金价冲高回落，纽约金突破3000美元关口，沪金突破700元关口。美联储3月议息会议后，美元指数触底反弹，对金价形成压力，而美股震荡企稳，避险情绪下降。短期金价上行动能较强，但需关注美元指数走势；中长线看，美国经济衰退预期和全球去美元化趋势利好金价。

关键数据

• COMEX黄金：周涨1.16%，收于3028.20美元。
• SHFE黄金主力：周涨1.73%，收于706.96元。
• COMEX白银：周跌2.43%，收于33.53美元。
• SHFE白银主力：周跌1.81%，收于8207.00元。
• 美元指数：周涨0.40%，收于104.16。
• 10年期美债实际收益率：周降0.09%，收于1.92。
• CFTC非商业多头净持仓：周增21,832张。
• SPDR黄金ETF：周增24.10吨，持仓量930.51吨。
• 美债10-2年期利差：持续走弱，反映市场对美国长期经济预期下降。

研究结论

短期金价突破整数关口，市场关注度上升，但美元指数反弹和美股企稳对金价形成压力。技术上，金价上行动能较强，可关注10日均线。中长线看，美国经济衰退预期和全球去美元化趋势利好金价，美国资金外流和主要货币升值进一步支撑金价。