核心观点
- 沪铜：日内冲高回落，高位下挫近1000元/吨，收于8.06万一线，持仓量持续下降，多头了结意愿上升。美联储3月议息会议符合市场预期，预计6月首次降息，年内降息2次共计50个基点。美元指数走强至104一线，铜价承压。电解铜社库开始小幅下降，但下游观望意愿较强，若需求受影响，库存去化可能缓慢，拖累期价上行。技术层面，沪铜跌破5日均线，短期强势格局被打破，关注8万一线支撑。
- 沪铝：夜盘铝价围绕2.08万一线窄幅震荡，日内减仓下行至2.07万一线。美元指数走强，铝价承压。氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，铝价承压。技术层面，2.1万一线有较强抛压，下方40日均线有一定支撑。
- 沪镍：昨夜镍价围绕13万一线震荡，日内减仓下行至12.9万一线。受美元指数走强影响，镍价普跌。镍价自上周突破13万关口后整体偏弱，可能因中长线纯镍过剩抑制期价上行。短期关注13万一线多空博弈。
产业动态
- 铜：美国总统特朗普签署行政命令提高矿产产量，关键矿产包括铀、铜等。中国1-2月铜材产量同比增长4.2%，精炼铜产量同比增长3.7%。
- 铝：2月全球原铝产量为564.5万吨，中国原铝产量预计为337万吨。1-2月中国铝材产量同比增长3.6%。
- 镍：金川电解镍主流升贴水+1950元/吨，价格131570元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格129620元/吨。
研究结论
- 铜：短期关注8万一线支撑，若需求受影响，库存去化可能缓慢，拖累期价上行。
- 铝：关注2.1万一线抛压和下方40日均线支撑。
- 镍：短期关注13万一线多空博弈。
