有色日报：美元反弹，有色承压

有色日报 美元反弹，有色承压 有色金属 核心观点 沪铜 日内铜价冲高回落，高位下挫近1000元/吨，收于8.06万一线，持仓量持续下降，多头了结意愿上升。美联储3月议息会议落地，整体符合市场预期，预计6月首次降息，年内降息2次共计50个基点。昨夜美元指数开始走强，日内拉升至104一线，铜价承压下旬。产业层面，电解铜社库已经开始小幅下降，3月20日Mysteel电解铜库存为34.34万吨，较上周去库0.95万吨。本周以来沪铜上涨至8万以上，伦铜触及1万美金，下游观望意愿较强，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。技术层面，沪铜主力跌破5日均线，短期强势格局被打破，关注8万一线支撑。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 夜盘铝价围绕2.08万一线窄幅震荡，日内减仓下行至2.07万一线。今日美元指数走强至104一线，铝价承压。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。技术层面，2.1万一线有较强的抛压，下方40日均线有一定支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 昨夜镍价围绕13万一线震荡，日内减仓下行至12.9万一线。今日受到美元指数走强影响，有色日内普跌。镍价自上周突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线纯镍过剩抑制期价上行。短期持续关注13万一线多空博弈。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月21日财联社报道，当地时间周四（3月20日），美国白宫发布新闻稿称，美国总统特朗普签署行政命令，宣布动用紧急措施提高美国的矿产产量。行政命令援引了《国防生产法》，旨在为国内关键矿产和稀土元素的加工提供融资、贷款及其他投资支持。行政命令鼓励加快采矿和加工项目的审批，并指示内政部优先考虑在联邦土地上进行生产。上周就有消息称，特朗普计划在军事基地建设金属精炼设施，以尽快提高美国国内关键矿产产量。根据行政命令，关键矿产包括铀、铜、钾、金，以及特朗普新设的国家能源主导委员会（NEDC）主席指定的其他元素、化合物或材料。白宫官员表示，这一范围可能还会涵盖煤炭。 3月20日，国家统计局最新数据显示，2025年1-2月中国铜材产量316.3万吨，同比增长4.2%。2025年1-2月精炼铜（电解铜）产量230.0万吨，同比增长3.7%。 ➢铝 3月21日，国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年2月份全球原铝产量为564.5万吨，去年同期为569.4万吨，前一个月修正值为623.5万吨。预计2月中国原铝产量为337万吨，前一个月修正值为372.3万吨。 3月20日，国家统计局数据显示，2025年1-2月铝材累计产量967.4万吨，同比增长3.6%。从分省市数据来看，1-2月，山东以产量225.95万吨位列第一，河南产量195.41万吨排在第二，广西产量67.22万吨排在第三 ➢镍 3月21日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1950元/吨，价格131570元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格129620元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格132520元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128720元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。