市场环境与表现
3月21日，A股四大股指继续回调，上证指数下跌1.29%，深成指下跌1.76%，创业板指下跌2.17%，科创50指数下跌2.06%。市场成交额15,797亿元，较前日增加1,031亿元。行业板块方面，钢铁和石油石化涨幅居前，汽车、计算机和电子跌幅居前。从市场强弱看，IC>IF>IH>IM，个股涨/平/跌数分别为995/115/4,284。机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-117.8、-349.1、-421.8、-181.2亿元。
基本面
央行开展930亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平。当日有1807亿元逆回购到期，净回笼877亿元。
基差分析
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为87.41、58.33、8.7与0.76点，基差年化收益率分别为-17.06%、-12.21%、-2.78%与-0.35%，三年期历史分位数分别为4%、5%、30%及42%。周五股指期货交割导致基差波动剧烈，目前中小盘股指贴水幅度仍较大，期-现价差处于历史低位。
交易策略
短期板块轮动和美国双边政策不确定性或会推升现货市场波动。IC、IM高位博弈加剧，建议短期止盈；IF的估值仍偏低，建议逢低配置。
风险提示
美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、现货板块轮动较快。
